A função initcap() é ao mesmo tempo simples e útil, e muitos desenvolvedores não a conhecem. Basicamente, a initcap() recebe como parâmetro uma string e a retorna de volta, colocando a primeira letra de cada palavra maiúscula, e as demais em letras minúsculas.
É bem prático para formatar strings de nomes de pessoas e lugares utilizando o próprio banco de dados.
Fonte http://postgresqlbr.blogspot.com
Ótimo comentário da colega Olga. Observei nas estatísticas que muitos concurseiros marcaram a alternativa A, entretanto observem este trecho do comando da questão:
"uma delas é a função que converte o conteúdo de um determinado campo texto para que seja exibido com as iniciais em caracteres maiúsculos"
Para tal usamos a função INITCAP(), conforme mencionado pela saudosa Olga.
Por usa vez, usamos UPPER ( alternativa A ) para CONVERTER TODOS CARACTERES EM MAIÚSCULO, por isto a incorreção da alternativa