Questão 123739

• Banca: ESAF
• Órgão: SUSEP
• Ano: 2010
• Provas: ESAF - 2010 - SUSEP - Analista Técnico - Prova 2 - Atuária; ESAF - 2010 - SUSEP - Analista Técnico - Prova 2 - Controle e Fiscalização
• Disciplina: Economia
• Assuntos: Finanças; Setor Financeiro

Quando a curva de taxas de juros a vista é decrescente, observa-se o seguinte a respeito das taxas de juros a termo (forward rates):

• A. são iguais para todos os prazos de vencimento.
• B. são crescentes com o prazo de vencimento.
• C. são inferiores às taxas a vista.
• D. são iguais às taxas de inflação esperadas.
• E. contêm prêmios negativos por risco de mercado.

Gabarito: C

Comentários

• Resposta Correta: Letra C
  
  Geralmente a taxa futura de juros é crescente quanto maior for o prazo porque maior tende a incerteza do pagamento (de acordo com a teoria da preferência de liquidez).
  No entanto, em algumas situações a curva pode inverter e ficar descendente. Isto ocorre, por exemplo, quando um país está, na visão dos investidores, perto de dar um calote na dívida. Nesse momento, empréstimos de curto prazo possuem menos garantias de recebimento do que os empréstimos de longo prazo e, assim, há uma inversão da curva.
  O investidor acaba cobrando uma taxa anual maior para empréstimos no curto prazo porque acredita que a situação no curto prazo não será simples. No entanto, acredita que no longo prazo a situação já estará normalizada e aceita um empréstimo a uma taxa menor.