Questão 1336252

• Banca: FGV
• Órgão: TJ-AM
• Ano: 2013
• Provas: FGV - 2013 - TJ-AM - Analista Judiciário - Economia
• Disciplina: Economia
• Assuntos: Finanças; Setor Financeiro

Suponha que uma empresa deseje investir seu capital e, para isso, esteja analisando dois projetos independentes X e Y de mesma duração, cuja taxa interna de retorno (TIR) é, respectivamente, 20% e 10%. Suponha que o capital também possa ser investido em uma alternativa W de mesma duração, cuja taxa mínima de atratividade é de 15%.

O gasto despendido inicialmente no projeto X é de R$20.000,00 e no projeto Y é de R$30.000,00. Supondo que o VPL do projeto X descontado à taxa mínima de atratividade seja igual a R$1.000,00 e do VPL de Y a mesma taxa seja igual a R$100,00.

Supondo que o capital da empresa seja de R$ 30,000.00, ela deve investi-lo:

• A. apenas no projeto Y, pois o mesmo já está estruturado para comportar um investimento inicial igual ao valor do capital.
• B. apenas no projeto X que oferece a maior taxa interna de retorno.
• C. em uma combinação do projeto X com a alternativa W, pois soma do VPL deles é maior que o VPL do projeto Y, obtidos taxa de 15%.
• D. em uma combinação dos projetos X e Y, pois a soma de suas taxas internas de retorno (30%) é maior do que a taxa mínima de atratividade.
• E. apenas na alternativa W, pois a mesma não oferece nenhum tipo de risco, visto que nesse tipo de análise, a mesma representa um fundo de renda fixa.

Gabarito: C

Comentários

• Combinação com o projeto w??? Porque a soma do VPL do projeto X e do projeto W e maior que o VPL de Y? Como que calcula o VPL de w, se o exercício não fala o fluxo de caixa, nem o investimento inicial do projeto? Nossa não concrodo com esse gabarito! Como pode a resposta ser letra c?

• Felipe, o investimento X é mais atrativo que o Y, pois possui VPL e TIR maiores. Contudo, não aplica todo o capital disponível (que é de 30.000, conforme observado no investimento Y). Entre investir o restante em Y ou W, é melhor investir no W, já que Y tem TIR inferior à taxa mínima de atratividade de W.

• Correto, Altieres. Mas acho que conceitualmente, não se trata nem de escolher entre investir o restante em Y ou W, pois o restante é 10k e o desembolso de Y é 30k. Então, dado que investiu em X, não tem como investir em Y, pois o capital da empresa é limitado. Acho que as únicas opções comparáveis são

  i) X e W;

  ii) tudo em Y;

  iii) tudo em W.

  Como não fala qual o período dos investimentos, podemos, simplificadamente, assumir t=1. Como em todas as opções o desembolso será total (30k), podemos comparar os FC finais. Temos que a razão do FC final da opção i pela opção ii igual a 1,075 e da opção i em relação a iii igual a 1,029. Logo, a opção i é melhor que a ii e a iii.