Questão 1433473

• Banca: ESAF
• Órgão: MF
• Ano: 2013
• Provas: ESAF - 2013 - MF - Analista de Finanças e Controle - Contábil-Financeira
• Disciplina: Análise de Balanços
• Assuntos: Custo Médio Ponderado de Capital - CMPC; Outras Análises e Modelos

A empresa Domínio S.A. tem três oportunidades de investimento. Sua estrutura de capital atual e os projetos oferecem as condições a seguir:

                              Estrutura de Capital

                              Estrutura                                                                          Volume                 Custo
                      Dívida de Longo Prazo                                                         R$  40.000,00               8,5%
                      Ações Preferenciais – com dividendo fixo                            R$  25.000,00               3,0%
                      Ações Ordinárias – dividendo mínimo esperado de 5%       R$  35.000,00              5,0%
                      TOTAL                                                                                 R$100.000,00


                                       Projetos
                                                          Taxa retorno gerada
                                       Projeto A               6,50%
                                       Projeto B               5,75%
                                       Projeto C               6,00%


Considerando que a governança da empresa estabelece que investimentos somente devem ser efetuados quando a taxa de retorno do investimento superar o WACC (Custo Médio ponderado de Capital), pode-se afirmar que o investimento:

• A. A, B e C são inviáveis.
• B. A e B são viáveis.
• C. B e C são inviáveis.
• D. A e C são viáveis.
• E. somente o A é viável.

Gabarito: D

Comentários

• WACC = (8,5 * 0,4) + (3,0 * 0,25) + (5,0 * 0,35)

  WACC = 3,4 + 0,75 + 1,75

  WACC = 5,9

  Logo, apenas A e C são viáveis, pois são superiores a 5,9%. Letra D.

  Bons estudos ;)
  

  
  

• resumindo:

  Dívida de Longo Prazo    -   40.000/100.000 = 40%

  Ações Preferenciais – com dividendo fixo   -   25.000/100.000 = 25%

  Ações Ordinárias – dividendo mínimo esperado de 5%   -   35.000/100.000 = 35%

  assim:
  

  WACC = (8,5 * 0,4) + (3,0 * 0,25) + (5,0 * 0,35)

  WACC = 3,4 + 0,75 + 1,75

  WACC = 5,9

  Logo, apenas A e C são viáveis, pois são superiores a 5,9%. Letra D.

  
  

  
  

  flw
  

• O custo médio ponderado do capital (CMPC) (Weighted Average Cost of Capital) é uma taxa que mede a remuneração requerida sobre o capital investido em uma determinada empresa ou entidade com fins lucrativos.

  CMPC = Ke x We + Kd x Wd, sendo que:

  Ke = custo do capital próprio

  Kd = custo do capital de terceiros

  We = percentual de capital próprio na estrutura de capital

  Wd = percentual de capital de terceiros na estrutura de capital.

  Substituindo na Fórmula

  CMPC = Ke x We + Kd x Wd 

  CMPC =  (40.000/100*8,5)  + (25.000/100*3) + (35.000/100*5)

  CMPC = 3,4 + 0,75 + 1,75

  CMPC = 5,9

  Logo, apenas A e C são viáveis, pois são superiores a 5,9%