Questão 1491484

• Banca: FGV
• Órgão: COMPESA
• Ano: 2014
• Provas: FGV - 2014 - COMPESA - Analista de Gestão - Economista
• Disciplina: Economia
• Assuntos: Microeconomia; Taxa Interna de Retorno

Suponha os seguintes indicadores de dois projetos de investimento A e B, mutuamente exclusivos e com os mesmos prazos, considerando uma taxa mínima de atratividade de 5%:

Projeto A: VPL_A (5%) = 100,00. TIR_A = 10%, PBD_A (5%) = 3 anos e 10 meses.

Projeto B: VPL_B (5%) = 120,00. TIR_B = 8%, PBD_B (5%) = 3 anos e 9 meses,

em que, VPL_i (5%) é o valor presente líquido (em reais) do projeto i obtido a taxa de 5%, TIR_i é a taxa interna de retorno do projeto i e PBD_i é o “payback” descontado do projeto i obtido a taxa de 5%, sendo i = A ou B.

Nesse caso, o investidor deve escolher

• A. o projeto A por apresentar a maior TIR.
• B. o projeto B por apresentar o menor PBD.
• C. o projeto A se pela análise incremental o projeto (B – A) apresentar uma TIR maior do que 5%.
• D. o projeto B se pela análise incremental o projeto (B – A) apresentar uma TIR maior do que 5%.
• E. nenhum dos dois projetos por apresentarem VPL insuficiente.

Gabarito: D

Comentários

• É preciso que se desenhe o gráfico dos projetos para uma melhor visualização. Mas, sempre que se fala em projetos mutuamente exclusivos, a análise incremental (comparação da TIRincremental com o custo de oportunidade em questão-TMA) deve ser feita.
  Neste caso, a TIR (B-A)>TMA indica que nessa parte do gráfico, o VPL (B)> VPL (A) e, por isso, escolhe-se o projeto B em detrimento do A. 
  
  Dica: Desenho o gráfio VPLxCusto de Oportunidade com as respectivas TIRs e verá que ficará mais simples. 
  Obs: A TIRincremental ou interseção de Fisher é exatamente a taxa de desconto da interseção das curvas dos projetos.