SóProvas

ID
1929715
Banca
CESPE / CEBRASPE
Órgão
TCE-SC
Ano
2016
Provas
Disciplina
Análise de Balanços
Assuntos

Com relação a retorno sobre investimentos e a estrutura de capitais, julgue o item subsecutivo.

Considere a diferença entre retorno sobre investimento e custo médio ponderado de capital das várias fontes de financiamento utilizadas por determinada empresa. É correto afirmar que quando essa diferença for positiva, a empresa será capaz de agregar valor, já que, nesse caso, o retorno gerado será superior ao custo de capital.

Alternativas
Comentários

  • Gabarito CERTO

    quando o retorno sobre o investimento for superior ao custo médio ponderado de capitais, a empresa estará agregando valor (obtendo lucro), já que o retorno será superior ao custo de capital.

    FONTE: https://dhg1h5j42swfq.cloudfront.net/2016/06/01073528/Corre%C3%A7%C3%A3o-TCE-SC-Final.pdf

    bons estudos

  • Traduzindo, a questão diz que ROI - WACC = EVA. Isso está correto.

    ROI = retorno sobre investimentos = Lucro Líquido / Ativo Total.

    WACC = custo médio do capital da empresa. Considera tanto o peso do capital de terceiros quanto do capital próprio. A fórmula é meio ruim de reproduzir aqui no editor de comentários, mas basicamente é: (% do cap. próprio x custo do cap. próprio) + (% do cap. de 3º x custo do cap. de 3º). Nada mais é do que a soma entre a ponderação de ambos os capitais.

    EVA = valor agregado superior ao custo de capital da empresa. Busca medir se a empresa é capaz de rentabilizar mais que o custo dos capitais.

    Exemplo numérico:

    LL = 100

    AT = 1.000

    % de cap. próprio = 50%*

    Custo do cap. próprio = 10%*

    % de cap. de 3º = 50%*

    Custo do cap. de 3º = 10%*

    *Obs: usei valores iguais para facilitar as contas, mas as porcentagens acima, na vida real, provavelmente seriam todas diferentes umas das outras.

    ROI = 100 / 1.000 = 0,1

    WACC = (0,5 x 0,1) + (0,5 x 0,1) = 0,1

    EVA = 0,1 - 0,1 = 0

    Vejam que, no exemplo, o EVA foi zero. Isso significa que a empresa rentabiliza apenas o suficiente para bancar seu custo de capital. Ou seja, ela não está agregando nenhum valor acima do custo do investimento. Por outro lado, se fosse positivo, ela estaria gerando retorno superior ao custo do capital. Exatamente o que diz a questão. Correta, portanto.