Questão 220297

• Banca: UFF
• Órgão: UFF
• Ano: 2009
• Provas: UFF - 2009 - UFF - Administrador
• Disciplina: Economia
• Assuntos: Finanças; Setor Financeiro

O argumento de que uma empresa NÃO é capaz de alterar o valor total de seus títulos mudando as proporções de sua estrutura de capital é conhecido como:

• A. variante de Miller;
• B. proposição II de MM (com impostos);
• C. proposição I de MM (com impostos);
• D. proposição II de MM (sem impostos);
• E. proposição I de MM (sem impostos).

Gabarito: E

Comentários

• alguem tem uma explicação pertinente sobre essa resposta? obrigado.
• Veja o teorema de Modigliani e Miller. A proposicao 1 chega a conclusao que e indiferente a forma como a empresa capta, se por meio de divida ou de equity.
• MM (1958) >>> proposição I: independente do nível de endiviamento utilizado, duas empresas que estão na mesma classe de risco de negócio apresentarão o mesmo valor, ou seja, o valor de um empresa independe do nível de alavancaggem financeira utilizado, sendo dependente apenas de seus resultados operacionais.
  
  Ou, matematicamente: Vu = VL = LAJIR/WACC = LAJIR/ "ro"

• Proposição I de M&M ( sem impostos): O valor da empresa alavancada é o mesmo da empresa não alavancada. Através da alteração da estrutura de capital a empresa não consegue aumentar o valor de suas ações.