Questão 2255773

• Banca: FGV
• Órgão: CODEMIG
• Ano: 2015
• Provas: FGV - 2015 - CODEMIG - Analista de Projetos de Investimentos
• Disciplina: Análise de Balanços
• Assuntos: Análise do Fluxo de Caixa; Outras Análises e Modelos

Ao avaliar o valor operacional presente de uma empresa, um analista dividiu as projeções de fluxos de caixa livre para a empresa em um período explícito de 4 (quatro) anos e em um período subsequente de perpetuidade. Considerando que o último fluxo de caixa livre para a empresa projetado no período explícito é de R$ 3 milhões, que o custo médio ponderado de capital da empresa – CMPC é de 25% a.a., que se estima uma taxa de crescimento "g" para a perpetuidade de 0% a.a., e que o fator de atualização para 4 (quatro) anos de um fluxo de caixa futuro é de 41% (VP = 41%* VF) para o CMPC dado; o valor operacional presente da empresa gerado pelos fluxos projetados na perpetuidade é, em milhões de reais, de:

• A. 4,12;
• B. 4,32;
• C. 4,52;
• D. 4,72;
• E. 4,92.

Gabarito: E

Comentários

• Resolvi desta forma:

  Fórmula do cálculo do valor da empresa:

  o valor da empresa é a soma do valor presente dos fluxos de caixa e da perpetuidade, tanto o fluxo de caixa do período da projeção quanto o do período da perpetuidade, devem ser trazidos a valor presente pelo custo médio ponderado do capital.

  Σ [ FCLn / (1+i)^n ] + [FCLp/ (i-g) / (1 + i )^n+1]

  Como ele só pede o valor da parte da perpetuidade que compôe o valor presente total da empresa: (3/0,25)/(1,25^4) = 4,9152 = 4,92

  Fonte: https://repositorio.ufpe.br/bitstream/handle/123456789/12551/DISSERTA%C3%87%C3%83O%20Guilherme%20Canavarro.pdf?sequence=1

   

• 3.000.000/0,25 = 12.000.000

  12.000.000 * 0,41 = 4.920.000 >> 4,92