- TIRM é um método que consiste em fazer o transporte de todos os fluxos negativos para Valor Presente e em levar os fluxos positivos para Valor Futuro, isto é, descontar as despesas e capitalizar as receitas. A grosso modo, é como se eu transformasse os fluxos de caixa negativos em apenas um fluxo negativo inicial e os fluxos positivos em um único fluxo positivo ao final, transformando, assim, o fluxo de caixa não convencional em um fluxo de caixa convencional.
- Uma das vantagens da TIR Modificada é a possibilidade de trabalhar com duas taxas diferentes. Uma que trará os fluxos de caixas negativos a Valor Presente (Taxa de Financiamento) e outra que levará os fluxos positivos a Valor Futuro (Taxa de Reinvestimento).
Sendo assim, você iria automaticamente marcar a Alternativa E. O que a maioria dos candidatos fizeram. Mas aqui que está a pegadinha da banca. Preste atenção!
Perceba que nesse exercício, o enunciado nos informa que há apenas um fluxo negativo na data zero. Ou seja, não precisamos descontar as despesas pela Taxa de Financiamento para trazê-las a Valor Presente. Repetindo. Nesse exercício, só há UMA ÚNICA saída de caixa e ela já está na data t = 0.
Logo, não há necessidade de utilizarmos a Taxa de Financiamento para descapitalizar as saídas de caixa. Sendo assim, a Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM) de um projeto de investimento que possui fluxo de caixa livre para a empresa, negativo apenas na data zero (inicial), depende dos fluxos de caixas do projeto e de sua TAXA DE REINVESTIMENTO, isto é, da taxa que capitalizará as receitas a Valor Futuro.
Fonte: Estratégia
Gabarito: Alternativa D