Questão 2699245

• Banca: FGV
• Órgão: Banestes
• Ano: 2018
• Provas: FGV - 2018 - Banestes - Analista Econômico Financeiro - Gestão Financeira
• Disciplina: Análise de Balanços
• Assuntos: Análise por Índices; Índices de Rentabilidade

Um analista que trabalha numa empresa de capital aberto precisa escolher um dentre dois projetos mutuamente excludentes. Ele resolve calcular a Taxa Interna de Retorno - TIR de cada projeto e escolhe aquele que apresentou maior TIR.

Considerando que ele está alinhado com a diretriz de maximização da riqueza dos acionistas de sua empresa, ele escolheu o projeto de:

• A. maior Valor Presente Líquido – VPL;
• B. menor Valor Presente Líquido – VPL;
• C. Valor Presente Líquido – VPL nulo;
• D. maior TIR e, por isso, sempre terá Valor Presente Líquido – VPL positivo;
• E. maior TIR, mas que pode ser o de menor Valor Presente Líquido – VPL.

Gabarito: E

Comentários

• MAS PQ 

  mas que pode ser o de menor Valor Presente Líquido – VPL.

  NÃO ENTENDI

• Eventualmente um projeto A tem rentabilidade (TIR) maior que o projeto B, entretanto o projeto B envolve volumes de recursos maiores, gerando um maior acréscimo de riqueza (obviamente, acima da taxa mínima de atratividade). Assim, não basta um projeto ter TIR maior que o outro para ser o mais interessante.

• Gabarito: E

  Quando se compara 2 projetos mutuamente excludentes, é necessário utilizar a TIR incremental.

  TIR incremental -> é a taxa de juros em que o VPL dos 2 projetos se igualam (tbm chamada de Intersecção de Fischer).

  Após descobrir a TIR incremental, vc deve compará-la com a Taxa Mínima de Atratividade (TMA). Lembrando que a TMA é a taxa mínima que o investidor aceita para entrar no projeto.

  Assim, se a TMA for MAIOR que a TIR incremental, o investidor escolhe o projeto com a maior TIR. (é o caso da questão).

  Se a TMA for MENOR que a TIR incremental, o investidor escolhe o projeto com a menor TIR.

  No próprio enunciado temos a informação de que foi escolhido o projeto com a maior TIR. Assim, basta pensarmos que se foi escolhido o projeto com a maior TIR, logo a TMA tbm será maior. Com uma TMA mais elevada, o VPL do projeto será menor.

  Lembrando que para cálculo do VPL é utilizada a TMA.