Questão 27913

• Banca: CESGRANRIO
• Órgão: BNDES
• Ano: 2008
• Provas: CESGRANRIO - 2008 - BNDES - Profissional Básico - Economia
• Disciplina: Economia
• Assuntos: Finanças; Setor Financeiro

Na escolha entre projetos de investimento alternativos, pode-se afirmar que

• A. o Valor Presente Líquido (VPL) é o único critério válido.
• B. o custo de capital para o projeto deve incorporar os prêmios de risco relevantes.
• C. comparar a Taxa Interna de Retorno (TIR) com o custo de capital é o critério mais importante.
• D. os dois critérios, TIR e VPL, sempre sugerem a mesma escolha.
• E. não há como considerar, objetivamente, os benefícios sociais de cada alternativa.

Gabarito: B

Comentários

• a) o Valor Presente Líquido (VPL) é o único critério válido. Errado.  Há a TIR, Payback, entre outros. b) o custo de capital para o projeto deve incorporar os prêmios de risco relevantes. Sim, pois o custo de capital deve ser composto por tudo aquilo que poderia gerar retorno se o capital estivesse aplicado em outra coisa. c) comparar a Taxa Interna de Retorno (TIR) com o custo de capital é o critério mais importante. Não é o mais importante e, além disso, possui uma série de distorções. d) os dois critérios, TIR e VPL, sempre sugerem a mesma escolha. Não sugerem pois olham as coisas por óticas diferentes. e) não há como considerar, objetivamente, os benefícios sociais de cada alternativa. É possível sim olhar objetivamente, se souber o que cada critério está se baseando.

• Ki = Rf + β (Km – Rf)

  Ki - retorno exigido do ativo ou custo de capital do acionista;

  Rf - Taxa de retorno livre de risco (retorno exigido do ativo sem risco);

  Km - retorno do mercado, retorno da carteira de mercado de ativos ;

  β (Km – Rf) - prêmio por risco