Como vimos hoje, o termo orçamento de capital é usado para descrever o processo de avaliação e seleção de investimentos de longo prazo condizentes com o objetivo empresarial de maximizar a riqueza dos proprietários.
A maioria das empresas possui mais projetos do que verba para financiamento. Logo, elas têm que selecionar com cuidado os projetos que prometem o maior retorno futuro. Esses retornos
Na determinação dos fluxos de caixa dos projetos de investimento, as projeções financeiras para avaliação de dispêndios de capital buscam montar antecipadamente a lucratividade esperada.
No processo decisório de orçamento de capital é importante, também, adicionar à discussão a necessidade de incluir um fator desconhecido advindo do retorno inesperado, o qual pode ser tanto positivo quanto negativo e que compõe, em essência, a parte que não pode ser prevista, sendo considerado este o verdadeiro risco de um investimento.
Como veremos ainda na aula de hoje, nas decisões sobre dispêndios de capital, é aconselhável (e de extrema importância) estimar a probabilidade de ocorrência aos retornos esperados, uma vez que é possível calcular um retorno final através da média ponderada destes retornos e suas probabilidades de ocorrência, sendo o risco do investimento associado à probabilidade de não ocorrência daquele evento.
Por fim, as formas de mensuração do retorno em uma organização baseiam-se, primordialmente, em demonstrativos de resultados apresentados pelas empresas, através dos quais pode se estimar a lucratividade em termos absolutos ou em termos relativos. Quando estimamos resultados futuros a partir de experiencias passadas, falamos em probabilidade objetiva.
Por sua vez, quando tais estimativas decorrem de eventos que nunca ocorreram, falamos em probabilidade subjetiva. Nessa situação típica de incerteza, a unidade decisória precisa atribuir, de forma subjetiva, probabilidades aos resultados esperados. Por exemplo, a atribuição de probabilidades aos fluxos de caixa esperados do lançamento de um novo produto, do qual a empresa não apresenta nenhuma experiência histórica, é desenvolvida subjetivamente, baseando-se em pesquisas de mercado e projeções de demanda, intuição do administrador, experiência profissional etc .
Gabarito: Letra C.