Questão 549481

• Banca: CESGRANRIO
• Órgão: Petrobras
• Ano: 2011
• Provas: CESGRANRIO - 2011 - Petrobras - Engenheiro de Produção Júnior
• Disciplina: Engenharia de Produção
• Assuntos: Contabilidade de Custos

Uma empresa possui dois ativos: X e Y. Considerando-se que o ativo X possui beta de 0,8, o ativo Y, um beta de 1,3, que a taxa livre de risco é igual a 7% e que o retorno do mercado é de 15%, de acordo com o modelo de precificação CAPM,

• A. se o ativo X possuir um rendimento de 14%, e o ativo Y de 17%, então o ativo Y possui uma rentabilidade maior com o mesmo risco.
• B. o retorno esperado do ativo Y é 7,5 pontos superior ao ativo X.
• C. o prêmio de risco do mercado é de 7%.
• D. o retorno esperado do ativo X é inferior ao retorno do mercado.
• E. o beta relativo ao mercado é a média entre os betas dos ativos X e Y.

Gabarito: D

Comentários

• Basta utilizar a fórmula do modelo de precificação CAPM : Re = r + B*PRM, onde r é a taxa livre de risco, B o beta e PRM o prêmio de risco de mercado, calculado pela fórmula PRM = Rm - r, sendo Rm o retorno do mercado.
  Assim, temos: 
  Para X: Re = 0,07 +0,8*(0,15-0,07)
               Re = 0,134 = 13,4%
   Para Y: Re = 0,07 + 1,3*0,08
                 Re = 0,174 = 17,4%
  Com esses cálculos, eliminamos as alternativas b) e c), e percebe-se que a alternativa d) está correta, pois Re de x, 13,4% é inferior ao Rm, que é 15%. Logo, resposta letra d).

• Nessa questão nem é necessário fazer cálculos. Veja que o Beta dado do ativo X é 0,8 e é sabido que o Beta do mercado (SEMPRE) é igual a 1. Se o Beta dado é menor que 1 necessariamente o retorno desse ativo será menor que o retorno do mercado.

   

  Gabarito: letra d