O ciclo de vida do JSF é composto por 6 fases sequenciais:
1. Restore View;
2. Apply request values;
3. Process Validation;
4. Update model values;
5. Invoke Application; e
6. Render response.
A partir deste pressuposto, seguem algumas considerações com relação à questão:
a) Restore View. Recuperar tela ou visão: Nesta fase, o componente Controller recupera o ID da tela (determinado pelo nome da página JSP). Assim, o framework JSF cria três tipos de instâncias: Nova visão, visão de inicio e visão de retorno. Cada uma dessas instâncias recebe um tratamento diferenciado. (Alternativa incorreta)
b) Apply Request Values. Aplicação dos valores recuperados: Esta etapa é promove o estado atual de cada componente. Por meio do FacesContext, os componentes são criados ou recuperados quer pelo método request quer pelos cookies. Uma segunda curiosidade, é que nesta fase são aplicados os "Converters" criados pelo usuários. (Alternativa correta)
c) Process Validation. Processo de validação: Como o próprio nome sugere, é nesta fase que as validações são aplicadas nos valores de cada componente. (Alternativa incorreta)
d) Update Model Values. Atualização dos valores do modelo: Neste estágio do ciclo de vida, os valores descritos na tela (Conteiner Cliente) serão atualizados no modelo do lado do servidor (J2EE Server). Sendo assim, as propriedades do managed beans serão atualizadas somente a nível de tela. Não cabe neste momento, aproximar à idéia de atualização de informações na base de dados. (Alternativa incorreta)
e) Invoke Application. Invocar a aplicação: Nesta etapa, o Controller manipula o envio do formulário a fim de realizar as aplicações das regras de negócio. (Alternativa incorreta)
Resposta da questão é a letra "b".
Observação: Apesar da questão não mencionar nada a respeito do sexto passo do ciclo de vida do JSF (Render response - Retorno da resposta), discorro um breve complemento: Este estágio corresponde ao retorno da aplicação para a visão (Já que o processo encontrava-se no Conteiner Server) com todos os componentes em seu estado atual.
Fonte http://www.ibm.com/developerworks/library/j-jsf2/, acessado em 23/03/2012 às 12:15