Primeiramente, temos 2 casos na literatura sobre aversão ao risco. A aversão absoluta e a aversão relativa.
Absoluta, lida com valores, ou seja, se invisto $1 a mais em ativo de risco enquanto minha riqueza cresce $1000, ou se ela cresce $500, ou $2, não importa quando estamos falando da absoluta. Só temos que aumentei meu investimento, e aumentei minha riqueza.
Já na relativa, lida com porcentagens, como o próprio nome diz, há relação do investimento em ativo de risco com aumento de riqueza
Nesse caso, se invisto $1 a mais em um ativo de risco enquanto minha riqueza cresce $2, é diferente de investir $1 enquanto minha riqueza cresce $10, pois no primeiro caso foi 50% e no segundo, 10%.
AVERSÃO ABSOLUTA AO RISCO:
*Se o investidor tende a alocar mais recursos (em valores, ou seja em $) em ativos de risco a medida que sua riqueza cresce, diz-se que sua aversão ao risco absoluta é decrescente.
**Se ele mantém o montante investido em ativos de risco inalterado à medida que sua riqueza cresce, diz se que ele tem aversão ao risco absoluta constante
***E se ele tende a decrescer sua alocação (em moeda) em ativos de risco à medida que sua renda cresce, diz-se que sua aversão ao risco absoluta é crescente.
AVERSÃO RELATIVA AO RISCO:
*Se o investidor tende a alocar mais recursos (percentualmente, em %) em ativos de risco a medida que sua riqueza cresce, diz-se que sua aversão ao risco relativa é decrescente.
**Se ele mantém o percentual investido em ativos de risco inalterado à medida que sua riqueza cresce, diz se que ele tem aversão ao risco relativa constante
***E se ele tende a decrescer sua alocação (em %) em ativos de risco a medida que sua renda cresce, diz-se que sua aversão ao risco relativa é crescente.
Ao manter proporção constante da sua riqueza aplicada em ativos de risco à medida que sua riqueza cresce, o investidor tem aversão relativa ao risco constante. PORÉM, não há esta opção no gabarito. Vejamos então o que aconteceria com a aversão absoluta ao risco. Ora, a única forma de manter a proporção constante em relação à riqueza investida em ativos de risco, à medida que a riqueza cresce, é aumentar o valor em moeda investido em ativos de risco (aumento no numerador, deforma a manter a proporção constante). Assim, aumentamos o valor em moeda investido em ativos de risco à media que nossa riqueza cresce,mantendo a proporção constante, caracterizando assim, aversão ao risco absoluta decrescente (ALTERNATIVA C)
Professores Heitor Lima Jr. e Luiz Eduardo Santos-PONTO
AVERSÃO ABSOLUTA AO RISCO:
Aumento no montante investido em ativo de risco a medida que sua riqueza cresce = aversão ao risco absoluta é decrescente.
Inalterado o montante investido em ativo de risco a medida que sua riqueza cresce = aversão ao risco absoluta é constante.
Diminuição do montante investido em ativo de risco a medida que sua riqueza cresce = aversão ao risco absoluta é crescente.
AVERSÃO RELATIVA AO RISCO:
Aumento na PORCENTAGEM (investimento/riqueza) investido em ativo de risco a medida que sua riqueza cresce = aversão ao risco relativa é decrescente.
Exemplo: Investia $50 e tinha $100 de riqueza (50%) e passa a investir $72 com uma riqueza de $120 (60%)
Inalterado a PORCENTAGEM (investimento/riqueza) investido em ativo de risco a medida que sua riqueza cresce = aversão ao risco relativa é constante.
Exemplo: Investia $50 e tinha $100 de riqueza (50%) e passa a investir $60 com uma riqueza de $120 (50%)
Diminuição na PORCENTAGEM (investimento/riqueza) investido em ativo de risco a medida que sua riqueza cresce = aversão ao risco relativa é decrescente.
Exemplo: Investia $50 e tinha $100 de riqueza (50%) e passa a investir $48 com uma riqueza de $120 (40%)
RESOLUÇÃO:
Ao manter proporção constante da sua riqueza aplicada em ativos de risco à medida que sua riqueza cresce, o investidor tem aversão relativa ao risco constante. PORÉM, não há esta opção no gabarito. Vejamos então o que aconteceria com a aversão absoluta ao risco. Ora, a única forma de manter a proporção constante em relação à riqueza investida em ativos de risco, à medida que a riqueza cresce, é aumentar o valor em moeda investido em ativos de risco (aumento no numerador, deforma a manter a proporção constante). Assim, aumentamos o valor em moeda investido em ativos de risco à media que nossa riqueza cresce,mantendo a proporção constante, caracterizando assim, aversão ao risco absoluta decrescente (ALTERNATIVA C)