Questão 77077

• Banca: CESGRANRIO
• Órgão: BACEN
• Ano: 2010
• Provas: CESGRANRIO - 2010 - BACEN - Analista do Banco Central - Área 2
• Disciplina: Economia
• Assuntos: Finanças; Setor Financeiro

.Um investidor comprou por R$ 22,00 uma opção de venda de certo ativo A, opção tipo americana, num mercado bem organizado, com oportunidades desprezíveis de arbitragem, sendo o preço de exercício R$ 100,00. Desconsiderando as despesas com a operação, como corretagens, emolumentos, juros sobre o capital empregado, etc, no momento da compra da ação, no mesmo mercado, o ativo A estava sendo negociado a

• A. R$ 22,00.
• B. R$ 44,00, no máximo.
• C. menos que R$ 66,00.
• D. menos que R$ 78,00.
• E. R$ 78,00 ou mais.

Gabarito: E

Comentários

• nas opções estão imbutidos os valores extrínsecos (dependem da volatilidade da ação, da maturidade, etc) e intrínsecos (reais).
  
  Portanto vamos supor os seguinte: eu tenho uma ação A, que custa hoje 80 e quero comprar o direito de vendê-la no futuro por 100.  Eu deveria pagar 20 (100 - 80) + um prêmio de risco para o vendedor da opção.
  
  Logo se a opção de venda custa 22 é porque o valor intrínseco é menor que 22, portanto o valor do ativo A é maior que 78

• Não entendi a lógica.. se eu tenho o direito de vender uma ação por 100 reais, e já gastei 22 para adquirir o direito, essa ação não deveria custar menos que 78 para a operação ser viável financeiramente? (obter lucro)

  Ex: se eu tenho o direito de vender a 100, e hoje a ação está 75, já gastei 22, em teoria ela "vale" 97, e eu tenho direito de vender a 100, ou seja, estou positivo. Onde meu raciocínio está equivocado?

  Se ela vale 80 hoje e eu gasto 22 pra adquirir o direito, ela já me custou 102, como é viável vendê-la a 100 no vencimento?