VAR, de acordo com César Frade no curso Canal dos Concursos para Finanças focada para o Bacen (adaptado ao período de estudo, valor da carteira e probabilidade máxima de perda), temos:
Value at Risk (VaR)
O valor em risco de uma carteira é o máximo valor que está sendo colocado em risco com uma dada probabilidade. Ou seja, se o VaR a 1% de uma carteira (representada pelo montante em R$1.000.000,00) qualquer for de R$30.000,00, isso significa que existe uma probabilidade de 1% de o detentor da carteira perder no período indicado um valor superior a R$ 30.000,00. Ou que há uma chance de 99% de o detentor da carteira não sofrer uma perda superior a R$ 30.000,00 neste 15 dias úteis.
Um grande problema existente com o modelo VaR é que ele toma como base dados históricos e caso ocorra uma mudança considerável nos setores ou fatores que são levados em consideração nas precificações, ele poderá não ser aderente ao valor dado.
Para calcularmos o VaR devemos multiplicar o valor que está em risco pelo risco da operação, pelo Z da normal20 (teste unicaudal e considera somente o fator risco de perda) e pela raiz quadrada do tempo em questão, conforme mostrado abaixo:
VaR =V ⋅σ ⋅ z ⋅ t^1/2
Sendo:
V – o valor aplicado em ativos com risco;
σ - o risco dos ativos;
z – valor encontrado na utilização da normal padrão;
t – tempo para o qual se deseja calcular o valor em risco.
Obs: tomar muito cuidado com a análise das variáveis do σ e t...ambos tem que estar na mesma unidade ( σ = risco de perda/dias e t = dias) para que o exercício não tenha incorreções!
Neste exercício bastava o entendimento sobre o assunto, fonte de exercícios sobre Var:
Livro: - Value at Risk
http://www.submarino.com.br/produto/1/134229/value+at+risk - Curso de Administração Financeira, autores: Alexandre Assaf Neto e Fabiano Guasti Lima, Ed Atlas, página 457
Vamos tornar este site numa fonte de pesquisa não só voltado para fiscal e área judiciária...rsrs