As Letras do Tesouro Nacional (LTN) são títulos com rentabilidade definida (taxa fixa) no momento da compra.
Por se tratar de um título pré-fixado, o investidor sabe exatamente a rentabilidade a ser recebida até a data de vencimento.
O pagamento do principal (valor total investido) e dos juros é realizado em uma única parcela, na data de vencimento do título.
As Letras do Tesouro Nacional são indicadas para o investidor que acredita que a taxa de juros pré-fixada será maior que a taxa básica de juros (SELIC) ou que a taxa de inflação (IGP-M ou IPCA).
http://br.advfn.com/educacional/titulos-publicos/letra-do-tesouro-nacional
A LTN, ao invés da LTF, é um título prefixado. Logo, caso o investidor acredite que a expectativa de juros é de baixa, i.e., a curva da Estrutura a termo de taxas de juros é declinante, ele adquire a LTN hoje pagando 2x% a.a., passando, em seguida, a pagar x% a.a., por exemplo. Assim, o fluxo de caixa seria descontado a uma taxa menor, fazendo com que o Valor Presente do seu título seja maior no futuro.
Caso o título fosse pós-fixado, atrelado à algum indicador indexado à taxa de juros, ele perderia o movimento de valorização de sua carteira.