De acordo com o professor Heber Carvalho do estratégia, essa questão cabia recurso, porém não fora aceito pelo cespe.
Segundo literatura adotada pela banca, em questões anteriores, um aumento de salário nominal desloca a curva LM para a esquerda (efeito Keynes). Segundo SARGENT:
“An increase in the money wage (the Keynes effect): An increase in w causes the LM curve to shift to the left… ”
Então, o aumento de salário nominal pode ser comparado a uma política monetária restritiva (que desloca a curva LM para a esquerda). Nós sabemos que, no regime cambial fixo, a taxa nominal de câmbio não muda. No entanto, a questão fala em taxa real de câmbio (que depende do diferencial de preços entre os países).
Pois bem, na ausência de maiores especificações, em regra, trabalhamos com o curto prazo. Se a banca quiser que o candidato trabalhe com o longo prazo, o enunciado deve ser expresso neste sentido. Se não houver especificação, em regra, usa-se o curto prazo.
No curto prazo, os preços são considerados rígidos, de tal forma que a taxa nominal de câmbio é igual à taxa real.
Segundo KRUGMAN E OBSTFELD, Economia Internacional, 8a. edição, página 358:
“Não existe apreciação real no curto prazo, como ocorre sob taxas flutuantes de câmbio”.
Desta forma, com câmbio fixo, o deslocamento da LM (decorrente do aumento de salário nominal) não altera a taxa de câmbio (real ou nominal), simplesmente porque o câmbio é fixo.
Outro erro da assertiva está no fato de que, quando utilizamos regime cambial fixo, o termo correto não é apreciação real da taxa de câmbio, mas sim valorização real da taxa de câmbio. Isto, por si só, já torna a assertiva errada.
Segundo BLANCHARD, Macroeconomia, 4a. edição, página 405:
“Uma diminuição da taxa de câmbio sob um regime de taxa de câmbio fixa é chamada de desvalorização, em vez de depreciação, e um aumento da taxa de câmbio sob um regime de taxa de câmbio fixa é chamado de valorização, em vez de apreciação.” (destaques do AUTOR).
Sendo assim, pedimos a alteração de gabarito: de Certo para Errado
Gabarito: Certo
Solicitação: Alteração para Errado
Quando os salários nominais aumentam, temos um aumento de custo que é repassado para os preços em geral da economia (aumento de P). Com isso, a oferta real de moeda (M/P) diminui.
(CESPE/2013/TCU) O aumento dos salários nominais (efeito Keynes) desloca paralelamente a curva LM para a esquerda, o que reduz o produto e o lucro das firmas e aumenta a taxa de juros de equilíbrio. Gabarito: certo
Ou seja, o aumento do salário nominal equivale a uma política monetária restritiva.
Por definição, no regime de câmbio fixo, a política monetária é ineficiente para alterar o nível do produto. Nesse regime, a curva LM tem a função de determinar, simplesmente, a quantidade de moeda em circulação.
Pergunto:
Se, como diz a assertiva, o aumento do salário nominal acarretasse a redução das exportações líquidas, isso não impactaria a demanda agregada e, portanto, o produto de equilíbrio, contrariando o que foi dito acima?
Questão objetiva (não merece recurso, s.m.j.):
Em um regime com câmbio fixo, o aumento do salário nominal decorrente de política governamental
(+G >>> DESCLOCA A CURVA IS PARA DIREITA >>> + R)
...acarreta tanto apreciação da taxa real de câmbio
(+R >>> -e >>> aumento de divisas internacionais)
...quanto redução das exportações líquidas
(-e >>> -X e +M >>> QUEDA NA BALANÇA COMERCIAL).
GABARITO: certo
Fundamentação: SAMPAIO, Luiza. Macroeconomia esquematizado. 3. Ed. São Paulo: Saraiva Educação, 2018, pp. 893