Cuidado, pois a questão pede somente sobre o período 1995-98, excluindo 1994. Logo devem ser descartados, na análise, os acontecimentos iniciais (câmbio flutuante entre jul-1994 e set-1994 e regime informal de bandas cambiais a partir de out-1994).
De qualquer forma, nunca houve, em momento algum durante o Plano Real, câmbio fixo. Houve, sim, um câmbio sendo mantido supervalorizado dentro de um regime de bandas cambiais, o que é diferente tanto de câmbio fixo quanto de câmbio flutuante. O ano de 1995 - e, portanto, o governo FHC - começa já herdando o regime de bandas cambiais.
Se ainda assim estiverem interessados em entender com mais detalhes a política cambial inicial (de 1994) do Plano Real, sigam lendo:
Apreciação (jul-1994 a set-1994). A paridade entre o real e o dólar foi anunciada, oficialmente, como valor máximo para a taxa de câmbio, no momento da implantação do Plano Real; dessa forma, o teto para o câmbio seria equivalente a R$1 = US$1. O limite inferior não foi, contudo, oficialmente fixado num primeiro momento. Entre jul-set de 1994, não houve qualquer intervenção no mercado de câmbio e a taxa de câmbio sofreu uma apreciação, caindo para R$0,85/US$1.
Intervenção (set-1994-). Tendo em vista que as consequências negativas da apreciação da moeda no STC do BP, em set-1994, o BACEN realizou sua 1ª intervenção no mercado de câmbio e anunciou (out-1994), informalmente, que estaria disposto a comprar dólares a uma taxa mínima de R$0,82/US$1 e vender a uma taxa máxima de R$0,86/US$1. Assim, caracterizava-se um sistema informal de bandas cambiais, com um limite superior (1) oficialmente determinado e um limite inferior (0,82) implicitamente assumido (com base no comportamento da autoridade monetária).
- limite superior: R$1/US$1 (oficial)
- limite inferior: R$0,82/US$1 (implícito)
Valorização artificial (out-1994-). O real será artificialmente mantido supervalorizado (entre 0,82 e 1) para evitar o aumento de preços dos produtos importados e manter alta a oferta interna de produtos (via redução das exportações e aumento das importações).
RESOLUÇÃO:
Não caia nessa pegadinha. O Cespe insiste bastante nisso!
O câmbio não era fixo.
Entre 1995 e 1998, o Banco Central adotou um regime de minibandas cambiais.
Neste regime, ficavam fixados “pisos” e “tetos” para a taxa de câmbio e esta poderia flutuar dentro deste
intervalo.
Mesmo que as bandas tenham sido sempre próximas, não se pode dizer que o câmbio era fixo.
A taxa de câmbio sequer chegou a ser fixa em 1994, quando do lançamento do Real.
Apesar de a paridade inicial ter sido de 1 real para 1 dólar, ficou definido que o câmbio poderia variar para
baixo nos primeiros meses e de fato isso aconteceu, quando o dólar chegou a valer menos que 90 centavos de real.
Resposta: E