Questão 1336189

• Banca: FGV
• Órgão: TJ-AM
• Ano: 2013
• Provas: FGV - 2013 - TJ-AM - Analista Judiciário - Economia
• Disciplina: Economia
• Assuntos: Macroeconomia; Modelo IS/LM/BP

Assuma o modelo IS/LM/BP sem mobilidade de capital e regime de câmbio fixo. Neste contexto, afirma-se que:

I. Uma política monetária expansionista será totalmente ineficaz, devido à intervenção do BACEN para manter a taxa de câmbio fixa.

II. Uma política fiscal expansionista elevará temporariamente o produto real, visto que a oferta de moeda se contrairá a fim de manter a taxa de câmbio fixa. O resultado final é apenas elevação da taxa de juros.

III. Uma política cambial que desvalorize a taxa de câmbio será acompanhada por políticas monetária e fiscal expansionista, elevando no final, o nível do produto.

Assinale:

• A. se apenas as afirmativas I e II estiverem corretas.
• B. se apenas as afirmativas I e III estiverem corretas.
• C. se apenas as afirmativas II e III estiverem corretas.
• D. se todas as afirmativas estiverem corretas.
• E. se apenas a afirmativa I estiver correta.

Gabarito: D

Comentários

• I- Correto

   

  Quando é feita a política monetária, a LM vai para a direita, incorrendo em uma situação de déficit que fará pressão para desvalorizar a moeda. Logo a autoridade vai ter que vender divisa para não alterar o cãmbio.]

   

  II- Correto

   

  A politica fiscal joga a IS para a direita equuilibrando com a LM em uma situação de déficit com a renda maior, mas a autoridade monetária venderá divisas para não desvalorizar o câmbio. Retornará à renda riginal que equilibra com a curva BP.

   

  III- Correto

   

  Politica cambial de desvalorização joga a BP e a IS para  direita. Para manter seu equilíbrio com ambas as curvas e não ficar em uma situação de superávit o governo compra divisas para não valorizar o câmbio.

   

  Gabarito oficial letra (d)

• Dúvida em relação ao item III:

  Politica cambial de desvalorização do cambio pode ser considerada como politica fiscal expansionista?

• I. Perfeito. É exatamente o que vimos nas duas questões anteriores. Não importa o grau de mobilidade de capitais: política monetária não combina com câmbio fixo. Isso porque a oferta de moeda precisa “servir” a política cambial. Ou seja, a política monetária é passiva se o câmbio é fixo.

  II. Correto também! A expansão fiscal leva inicialmente a economia ao ponto B, onde se tem renda e taxa de juros maiores. Essa maior renda elevará a demanda por importações, fazendo surgir déficits no balanço de pagamentos, de forma que o Banco Central precisará vender reservas para manter a taxa de câmbio fixo. Ao fazer isso, ele contrairá a oferta de moeda, elevando ainda mais a taxa de juros e contraindo ainda mais o investimento. No final, a renda volta ao patamar original de forma que a balança comercial volta a se equilibrar, mas agora a taxa de juros estará maior.

  III. Correto! Se não há mobilidade de capitais e o câmbio é fixo, a única forma de expandir a renda de forma é pela política cambial. A desvalorização cambial desloca a curva BP, que ficará mais à direita, à medida que será preciso mais renda para equilibrar o balanço de pagamentos. A partir da desvalorização, as exportações líquidas aumentam, de maneira que a curva IS também se expande, levando a economia ao ponto B. Só que o ponto B ainda traz superávit no balanço de pagamentos, o que significa excesso de demanda por moeda local. Para manter o câmbio fixo, o Banco Central expande a oferta de moeda até que cesse a pressão sobre o câmbio, de maneira que a LM também se expande. No fim, a resposta passiva da política monetária expandiu ainda mais a renda.

  Resposta: D