Bem nessa questão achei mais difícil entender se não há contradição entre " sem aumento do número de ações" e o trecho seguinte "com distribuição de ações novas" ,afinal, criar e distribuir novas ações equivale a aumentar o numero de ações . Fiz uma análise e concluí que:
1- poderá (verbo auxiliar) ocorrer (verbo Principal intransitivo) = Locução verbal intransitiva
2 - sem aumento do número de ações = locução com valor de adjunto adverbial de modo que se refere à locução verbal intransitiva
3- com distribuição de ações novas ou com alteração do valor nominal das ações = Aposto explicativo, cuja função copia a do termo antecedente, logo, é uma locução com valor adverbial também que igualmente se refere à locução verbal intransitiva.
separando as locuções adverbiais fica mais fácil de entender a questão :
- O aumento do capital..., com aproveitamento de lucros e reservas, poderá ocorrer com a distribuição de ações novas ou com alteração do valor nominal das ações? VERDADE, art.169, caput, lei 6404.
- O aumento do capital..., com aproveitamento de lucros e reservas, poderá ocorrer sem aumento do número de ações ? VERDADE, se aumentar o valor nominal das ações a quantidade delas permanece.
Afirmativa VERDADEIRA, acho que que esta é a justificativa, qualquer coisa me corrijam