Questão 1781344

• Banca: CESPE / CEBRASPE
• Órgão: Telebras
• Ano: 2015
• Provas: CESPE - 2015 - Telebras - Analista Superior - Finanças
• Disciplina: Economia
• Assuntos: Finanças; Microeconomia; Modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model); Setor Financeiro; Taxa Interna de Retorno

Considerando que o risco sistemático de uma ação seja igual a 1,5, que a taxa livre de risco da economia seja de 10% ao ano e que a expectativa dos investidores em relação ao prêmio pelo risco de mercado seja de 5%, julgue os itens seguintes, relativos ao modelo CAPM.

Se o retorno da ação for igual a 20%, o alfa de Jensen da ação será maior do que zero.

• C. Certo
• E. Errado

Gabarito: C

Comentários

• Alfa de Jansen= (R- Rf) - Beta*(Rm-Rf)

  Alfa de Jensen= (20-10) - 1,5(5)

  Alfa de Jensen = 10-7,5

  Alfa de Jensen = 3,5%

  Como 3,5>0. Certo.

   

• Corrigindo um pequeno detalhe no comentário do colega Roney: 10 - 7,5 = 2,5

• Fala pessoal! Beleza? Professor Jetro Coutinho aqui, para comentar esta questão sobre CAPM.
  
  
  O alfa de Jensen é uma medida financeira que significa que um ativo superou a expectativa de rendimento para ele. Dessa forma, se a expectativa de um ativo era de render 5%, mas ele acabou rendendo 10%, este ativo gerou alfa.
  
  
  O alfa de Jensen pode ser calculado pela seguinte fórmula:
  
  
  a = (Rp - Rf)  - B(Rm - Rf)
  
  
  Onde:
  
  
  a = alfa de Jensen;
  Rp = Retorno do Ativo;
  Rf = taxa de retorno livre de risco do mercado;
  B = Beta do ativo (medida de risco sistêmico);
  Rm = Taxa de retorno do mercado;
  Rm - RF = prêmio pelo risco.
  
  
  A questão nos deu os seguintes dados:
  
  
  B (risco sistemático) = 1,5
  Rf = 10%
  Prêmio pelo Risco (Rm-RF) = 5%
  Retorno da ação: 20%
  
  
  Substituindo os valores na fórmula:
  
  
  a = (0.2- 0.1)  - 1.5(0.05)
  a = 0.1 - 0.075 = 0.025
  
  
  Assim, com os dados da questão, o alfa de Jensen é 0,025, o que significa que o ativo apresentou retorno maior que o esperado.
  
  
  
  
  Gabarito do Professor: CERTO.