Questão 1816519

• Banca: CESGRANRIO
• Órgão: LIQUIGÁS
• Ano: 2015
• Provas: CESGRANRIO - 2015 - LIQUIGÁS - Profissional Júnior - Administração
• Disciplina: Análise de Balanços
• Assuntos: Análise por Índices; Indicadores de Mercado (Lucro por Ação, Payback, Dividend Yeld, Payout, etc)

Um profissional de uma empresa precisa decidir em qual de dois projetos mutuamente excludentes, X ou Y, deve ser investido o valor orçado de R$ 1 milhão. Os fluxos de caixa líquidos futuros previstos a serem gerados para a empresa pelos dois projetos são todos diferentes entre si e sempre positivos. Ao calcular a Taxa Interna de Retorno (TIR) de cada projeto, encontrou-se TIR de X > TIR de Y.
Sabendo-se que VPL significa Valor Presente Líquido do projeto e Payback significa tempo de retorno exato, nominal ou descontado, do capital investido no projeto, o profissional concluiu corretamente que

• A. VPL X > VPL Y, logo, deve escolher o projeto X.
• B. Payback X > Payback Y, logo, deve escolher o projeto Y.
• C. VPL de cada projeto deve ser calculado para se tomar a decisão.
• D. VPL Y > VPL X, logo, deve escolher o projeto Y.
• E. Payback Y > Payback X, logo, deve escolher o projeto X.

Gabarito: C

Comentários

• Será preciso calcular o VPL antes de tomar a decisão, e não se basear apenas no TIR. TIR de X é maior quanto? e esse retorno se dará em quanto tempo (payback). Lembrando que maior o tempo, maior o risco. Logo, é preciso considerar exatamente o valor dos VPLs antes de tomar a decisão.

• Nunca tomar decisões de investimento pela TIR, porque o seu resultado é apresentado em módulo, quanto ao VPL permite saber se a TIR é + ou -. Todavia ao calcular o VPL nunca usar a TIR como Taxa de desconto e sim usá-la como WACC.

  Quanto ao exercício, como não é possível calcular a VPL, pois o exercício não fornece dados para o cálculo, assim não nos resta outra altertiva. Resposta letra C.

   

• A questão não fornece dados para saber se o VPL valerá a pena ainda, pois o projeto é viável se o VPL for maior do que o investimento. Logo, não importa se VPL Y > VPL X, payback x > payback de y, etc...O indicador mais importante é o VPL, seguido da TIR (comparando com TMA).