Questão 191287

• Banca: CESGRANRIO
• Órgão: ELETROBRAS
• Ano: 2010
• Provas: CESGRANRIO - 2010 - ELETROBRÁS - Economista
• Disciplina: Economia
• Assuntos: Finanças; Microeconomia; Setor Financeiro; Taxa Interna de Retorno

fluxo financeiro associado a um projeto de investimento tem uma Taxa Interna de Retorno (TIR) positiva e um Valor Presente Líquido (VPL), a uma determinada taxa de desconto d, também positivo. Se todos os recebimentos e os pagamentos do fluxo financeiro do projeto aumentarem exatamente 20%, a(o)

• A. taxa mínima de atratividade aumenta mais do que 20%.
• B. TIR não se altera.
• C. TIR aumenta 20%.
• D. VPL, calculado à taxa d, não se altera.
• E. período de payback aumenta 20%.

Gabarito: B

Comentários

• A TIR não se altera quando se aumenta ou diminui os pagamentos e recebimentos na mesma proporção.
  
  Podemos pensar num exemplo rápido. Suponha um investimento de 100 que gere um retorno de 110. A TIR nesse caso é de 110/100 = 1,1 (10%). Caso o investimento aumente em 20% para 120 e o recebimento também aumente para 132, vemos que a TIR continua a mesma: 132/120 = 1,1 (10%)
  
  
• Quando todos os recebimentos e os pagamentos variam, o VPL irá variar na mesma proporção e a TIR não irá se alterar.
  
• Resposta: b) TIR não se altera.
  
  Como os recebimentos e os pagamentos aumentaram na mesma proporção, a TIR não se altera.
  

• Pode-se provar isso rapidamente com uma simplificacao:

  Supondo  um investimento A e um retorno em um ano de B, temos:

  Inicialmente:

   0= B/(1+TIR) - A => TIR= B/A -1 (1)

  Aumento de 20% em todos os termos do fluxo de caixa:

  0 = [B/(1+TIR) - A].20% - observe que podemos dividir ambos os lados por 20%. (2)

  Assim, chegaremos ao mesmo resultado (1), isto é, 0= B/(1+TIR) - A e, portanto , TIR= B/A -1 c.q.d