Questão 1998943

• Banca: SUGEP - UFRPE
• Órgão: UFRPE
• Ano: 2016
• Provas: SUGEP - UFRPE - 2016 - UFRPE - Administrador
• Disciplina: Análise de Balanços
• Assuntos: Análise por Índices; Índices de Endividamento (Estrutura de Capital)

O Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM) é uma ferramenta analítica extremamente importante, tanto para as finanças administrativas quanto para a análise de investimentos. Esse modelo incorpora à análise uma relação entre risco e taxas de retorno. Considerando o exposto, analise as proposições a seguir.

1) O Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM) baseia-se na proposição de que a taxa de retorno requerida de qualquer ação é igual à taxa de retorno isenta de risco mais um prêmio de risco, em que o risco reflete a diversificação.

2) Risco de mercado pode ser compreendido como parte do risco de um título que não pode ser eliminada pela diversificação da carteira de investimentos.

3) O retorno esperado de uma carteira é obtido pelo desvio padrão das ações mantidas na carteira.

4) O coeficiente beta é a medida apropriada do risco relevante de uma ação.

Estão corretas, apenas: 

• A. 1 e 2.
• B. 1 e 3.
• C. 3 e 4.
• D. 1, 2 e 4.
• E. 2, 3 e 4.

Gabarito: D

Comentários

• Em finanças, o beta de um investimento indica se o investimento é mais ou menos volátil do que o mercado como um todo.  

• CORRETAS:

  1) O Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM) baseia-se na proposição de que a taxa de retorno requerida de qualquer ação é igual à taxa de retorno isenta de risco mais um prêmio de risco, em que o risco reflete a diversificação. 

  2) Risco de mercado pode ser compreendido como parte do risco de um título que não pode ser eliminada pela diversificação da carteira de investimentos. 

  4) O coeficiente beta é a medida apropriada do risco relevante de uma ação. 

  GAB. D

• O CAPM serve pra saber se vale a pena o risco em relação retorno (vale a pena eu sair de um investimento mais seguro e menos rentável para um menos seguro e mais rentável?).

  Pra isso, duas alternativas de investimento são comparadas.

  A fórmula é : KE = Rf + B (Rm - Rf)

  KE = é o custo de capital próprio. Entenda como a taxa mínima de retorno exigida para que a migração de um investimento pro outro compense.

  RF = é o rendimento de uma aplicação de baixo risco. Ex: poupança ou tesouro selic.

  B (beta) = é o coeficiente que relaciona o risco entre dois investimentos. Por exemplo, se o beta for igual a 1,1 quer dizer que o investimento que estou comparando é 10% mais arriscado que o inicial.

  RM = é o risco médio, ou seja, o risco de mercado como um todo (o risco de dodo mundo tomar no ...). Ex: Ibovespa.

  Diante disso, vamos às alternativas:

  1) O Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM) baseia-se na proposição de que a taxa de retorno requerida de qualquer ação é igual à taxa de retorno isenta de risco mais um prêmio de risco, em que o risco reflete a diversificação. 

  É exatamente isso. Se eu saio de um investimento mais seguro e menos rentável para um menos seguro e mais rentável, preciso que isso compense, ou seja, além do retorno que eu já recebia no investimento menos rentável tem que ter um valor a mais. Esse valor a mais é o prêmio pelo risco.

  2) Risco de mercado pode ser compreendido como parte do risco de um título que não pode ser eliminada pela diversificação da carteira de investimentos. 

  É o risco que não pode ser mitigado, uma vez que é inerente ao mercado.

  3) O retorno esperado de uma carteira é obtido pelo desvio padrão das ações mantidas na carteira.  ERRADO

  Dado pela fórmula: KE = Rf + B (Rm - Rf)

  4) O coeficiente beta é a medida apropriada do risco relevante de uma ação. 

  Achei essa alternativa bem genérica, por isso certa. O beta é quanto percentualmente é mais arriscado uma ação em relação à outra. Ex: 1,2 significa que é 20% mais arriscada.