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Gabarito ERRADO
políticas governamentais na Economia aberta
Câmbio fixo: política monetária eficaz, política monetária ineficaz
Câmbio flutuante: política monetária ineficaz, política monetária eficaz
bons estudos
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Tabela mais completa
Câmbio Fixo:
Política Fiscal:
- Com perfeita mobilidade de capitais: eficaz
- Com baixa/alta mobilidade de capitais: eficaz
- Sem mobilidade de capitais: ineficaz.
- Política Monetária
- Com perfeita mobilidade de capitais: ineficaz
- Com alta/baixa mobilidade de capitais: ineficaz
- Sem mobilidade de capitais: ineficaz
Câmbio Flutuante
Política Fiscal
- Com perfeita mobilidade de capitias: ineficaz
- Com alta/baixa mobilidade de capitais: eficaz
- Sem mobilidade de capitais: eficaz
Política Monetária
- Com perfeita mobilidade de capitias: eficaz
- Com alta/baixa mobilidade de capitais: eficaz
- Sem mobilidade de capitais: eficaz
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Qualquer coisa seria eficaz, menos a política monetária.
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1 - Política fiscal expansiva desloca a IS para direita (aumenta tx de juros interna e renda)
2 - Uma taxa de juros interna maior que a externa atrai o capital estrangeiro
3 - O aumento de moeda estrangeira na economia local a desvaloriza e valoriza a moeda local (altera o câmbio)
4 - Como o câmbio é fixo, haverá a necessidade do BACEN aumentar a oferta de moeda na economia (desloca a IS para a direita)
5 - Se houvesse plena mobilidade de capitais, o novo ponto de equilíbrio seria onde Ii = Ie e uma renda maior. Mas como há fraca mobilidade de capitais, o ponto de equilíbrio será com uma renda maior e como uma Taxa de Juros interna maior.
Portanto, uma política fiscal nesse cenário seria eficaz
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Errado também!
Se a mobilidade de capitais é fraca, estamos tratando do caso de mobilidade imperfeita de capitais. No entanto, esta mobilidade está mais próxima da situação na qual não temos nenhuma mobilidade de capitais. Ou seja, a mobilidade imperfeita existe, mas é bem fraquinha. Neste caso, a BP será mais inclinada, como no gráfico abaixo:
Bom, de qualquer forma, a política fiscal será sempre eficaz quando tivermos mobilidade imperfeita de capitais, de forma que a questão está errada.
Resposta: E
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políticas governamentais na Economia aberta
Câmbio fixo: política monetária eficaz, política monetária ineficaz
Câmbio flutuante: política monetária ineficaz, política monetária eficaz
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Como podem ver pela tabela da Camile abaixo, a política fiscal só será ineficaz em dois casos e estes casos só ocorrem nos extremos da mobilidade de capitais:
1 - Sem mobilidade de capitais e câmbio fixo;
2 - perfeita mobilidade de capitais e câmbio flutuante.
Em qualquer caso de mobilidade imperfeita de capitais (existe mobilidade mas não é completa), que era o caso desta questão, a política fiscal sempre terá alguma eficácia, mesmo que baixa.
Essa prova do CACD de 2016 teve duas questões que consideravam a mobilidade imperfeita de capitais (essa falava em mobilidade fraca e a outra em mobilidade forte) e afirmavam que a política fiscal seria ineficaz. As duas estavam erradas.
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Fala pessoal! Professor Jetro Coutinho aqui, para comentar esta questão sobre o modelo IS-LM-BP.
O modelo IS-LM-BP é um modelo que estuda os impactos das políticas fiscal, monetária e cambial na taxa de juros e no produto da economia. Tais impactos variam conforme o regime cambial (se fixo ou flutuante) e conforme a mobilidade de capitais (se forte ou fraca).
O mais comum é estudarmos o modelo IS-LM-BP com forte mobilidade de capitais (alguns livros chamam de "perfeita mobilidade de capitais"), mas esta é uma questão bastante rara: cobra a mobilidade fraca de capitais.
Na mobilidade fraca (mobilidade imperfeita), a curva BP é positivamente inclinada. Os efeitos da política fiscal dependerão se a curva BP será mais ou menos inclinada que a curva LM.
Apesar de depender da inclinação da BP em relação à LM, a política fiscal sempre será eficaz com mobilidade imperfeita (ou seja, ela sempre será capaz de impactar a renda da economia).
Assim, com mobilidade imperfeita e câmbio fixo, uma política fiscal expansionista causará aumento de renda por causa do deslocamento da curva IS. Com maior renda, e juros, entrarão recursos estrangeiros no país (já que a taxa de juros está maior), o que causará um superávit no BP.
Neste caso, como o câmbio é fixo, o BACEN deve comprar reservas internacionais. Fazendo assim, ele irá comprar divisa e vender R$, aumentando a oferta de moeda na economia e praticando uma política monetária expansionista, potencializando a política fiscal expansiva.
OU seja, sob câmbio fixo e fraca mobilidade de capitais, a política fiscal é, sim, eficaz (a questão disse que é ineficaz e, por isso está errada).
Segue um resumo sobre mobilidade imperfeita de capitais:
| Regime Cambial | Monetária Expansionista | Fiscal Expansionista | Cambial (desvalorização) | |
| Fixo | Ineficaz | Eficaz | Eficaz | |
| Flutuante | Eficaz | Eficaz | Não há política cambial | |
Gabarito do Professor: ERRADO.
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Típico caso de mobilidade imperfeita de capitais. A BP possui inclinação positiva e alta ("fraca mobilidade de capitais"). Nesse caso, a PF é eficaz, ainda que pouco, pois, para manter o câmbio fixo, a autoridade monetária irá diminuir a liquidez, deslocando a LM para a esquerda.