Questão 2183446

• Banca: CESPE / CEBRASPE
• Órgão: FUNPRESP-JUD
• Ano: 2016
• Provas: CESPE - 2016 - FUNPRESP-JUD - Analista - Investimentos
• Disciplina: Análise de Balanços
• Assuntos: Análise por Índices; Índices de Endividamento (Estrutura de Capital)

fonte de capital        montante (em R$)      participação do capital na empresa

   terceiros                          400                                     40%

   próprio                            600                                     60%

A tabela precedente mostra as fontes de capital de uma empresa hipotética. Sabendo que o custo do capital próprio é de 16% ao ano e que o custo do capital de terceiros é de 10% ao ano, com alíquota de imposto de renda de 40%, julgue o item que se segue.

Se a taxa de juros que remunera o capital de terceiros for de 60% ao ano, o custo do capital ponderado da operação subirá para 24% ao ano.

• C. Certo
• E. Errado

Gabarito: C

Comentários

• Custo médio ponderado de capital (CMPC ou WACC) = Custo do capital próprio (Ke) * Participação do capital próprio (We) + Custo do capital de terceiros (Kd) * Participação do capital terceiros (Wd)

  O Kd na equação acima deve ser utilizado livre de impostos, logo:

  Kd líquido de impostos = Kd * (1 - Alíquot dos tributos sobre o lucros)

  Desta forma, têm-se:

  Kd = 60% * (1 - 40%)

  Kd = 36%

  Logo:

  WACC = 16% * 60% + 36% * 40%

  WACC = 24%

  Resposta: Correto.

• O custo do capital ponderado é o CMPC (Custo Médio Ponderado do Capital ou WACC)

  CMPC = (CCP x peso ou participação CCP) + (CCT x peso ou participação CCT)

  A questão inicialmente fornece todos os dados necessários:

  CCP = 16%

  Peso CCP = 60%

  CCT = 10% (não usar esse)

  Peso CCT = 40%

  
  

  Mas quando fornece a alíquota de IR de 40% e a taxa de Juros do CT de 60%, devemos calcular um novo CCT (pois dá a ideia de que do CCT dado não está descontado os impostos).

  CCT = Juros x (1 - IR)

  CCT = 0,6 x (1 - 0,4) = 0,6 x 0,6 = 0,36 = 36% (usar esse)

  
  

  Assim, o CMPC fica assim:

  CMPC = (CCP x Peso CCP) + (CCT x Peso CCT)

  = (0,16 x 0,6) + (0,36 x 0,4) = 0,096 + 0,144 = 0,24 = 24% CERTO

• Gab. Certo.

  Resolução:

  Fórmula: (Part. Cap. Próprio x Custo Cap. Próprio) + (Part. Cap. Terceiros x Custo Cap. Terceiros ) x (1-IR)

  1º Situação (hipotética)

  (0,6x0,16)+(0,4x0,1)x(1-04)

  =0,096 + 0,04 x 0,6

  =0,096 + 0,024

  =0,12 ou 12%

  2ª Situação (questão)

  (0,6x0,16)+(0,4x0,6)x(1-04)

  =0,096 + 0,24 x 0,6

  =0,096 + 0,144

  =0,24 ou 24%