A ideia de Limiter é justamente a qual ela se refere, ou seja limitar, segurar, restringir e vários outros sinônimos no sentido de travar o volume a uma proporção.
Se conceito essencial de um Compressor é reduz o volume de um sinal quando este excede o nível determinado, obedecendo a uma taxa de redução e outros parâmetros que podem ser modificados, o do Limiter é similar, mas a taxa de proporção é muito mais bruscas, ou seja, a partir do limiar, o sinal sempre será reduzido efetivamente para este nível.
Em proporções menores, exemplo baixo de 10:1, já pode considerar o Limiter estar trabalhando como um Compressor. Uma razão 1:1 indica que nada será efetuado no sinal.
Fonte: https://tiagoborges.net/limiter/