Questão 234529

• Banca: NC-UFPR
• Órgão: UFPR
• Ano: 2010
• Provas: NC-UFPR - 2010 - UFPR - Economista
• Disciplina: Economia
• Assuntos: Economia Internacional na Macroeconomia; Macroeconomia; Setor Financeiro; Sistema Financeiro Nacional

Com relação à participação do Banco Central nos mercados de câmbio, é correto afirmar:

• A. Se há pleno emprego em uma economia com câmbio flutuante, o Banco Central pode depreciar a taxa de câmbio e assim aumentar os preços dos produtos importados, fazendo com que a demanda interna caia, inclusive a demanda por trabalho, aliviando pressões inflacionárias oriundas dos salários.
• B. Num regime de metas monetárias, uma elevação das taxas de juros internacionais estimula a emissão de moeda nacional.
• C. Num regime de metas de inflação e câmbio flutuante, saldos positivos no balanço de pagamentos forçam a elevação dos juros para que não haja a concomitante desvalorização da moeda nacional.
• D. Num regime de câmbio fixo com perfeita mobilidade de capital, é possível ao Banco Central instituir uma política monetária independente, pois pode planejar o quanto pagará pela moeda estrangeira.
• E. Num regime de câmbio fixo, o Banco Central pode aumentar a demanda agregada via queda da taxa de juros.

Gabarito: E

Comentários

• a) Errada - A depreciação da taxa de câmbio significa dizer que valor do dólar, em reais, é diminuído. Ou seja, o Real é valorizado. Isso reduz o preço dos produtos importados.
  b) Errada - Pelo contrário, a elevação das taxas de juros internacionais incentiva a saída de dólar do país. Com menos dólar na economia interna, a moeda estranjeira se valoriza. Portanto, o Real se desvaloriza. Se o BACEN elevar a emissão de moeda nacional, a situação piora.
  c) Errada - Os saldos positivos do balanço de pagamentos significam aumentar as divisas (reservas, moeda estranjeira) no país. Tendo dólar em excesso, o preço deste cai. Ou seja, o Real fica valorizado. Não precisa, portanto, elevar os juros para que a moeda nacional não fique desvalorizada.
  d) Errada - Num regime de câmbio fixo, o BACEN tem que pagar o preço fixo da moeda estranjeira que foi fixado. Portanto ele não pode planejar o quanto pagará. Esse valor é fixo.
  e) Correta - Se o BACEN baixar a taxa de juros, o consumidor será incentivado a gastar mais, utilizando o dinheiro que estava depositado rendendo juros, pois estes não são, agora, tão atrativos quanto antes. Esse aumento da procura por produtos é o aumento da demanda agregada. 
• A depreciação da taxa de câmbio causa uma diminuição do valor da moeda nacional. Não confundir depreciação com redução.
  No ítem A, acredito que o erro seja dizer que em um regime de câmbio flutuante, o Banco Central pode depreciar a taxa de câmbio. Ele pode fazer isso num regime de câmbio fixo.
• Concordo com o Felipe com relação ao conceito da depreciação.
  
  Mas acredito que o erro da questão seja que ocorre depreciação cambial se estimulam as exportações, ou seja há um deslocamento de mão de obra do setor não exportador para o exportador, o que tende a manter o nível de inflação, ou até aumentar.

• Em relação a resposta e), entendo que este raciocínio é parcial,  pois analisando a Curva IS-LM-BP, uma política monetária expansionista em regime de câmbio fixo é ineficaz. (redução taxa de juros ,como política monet expansionista -> desloca curva LM para direita, aumentando a Y -> por consequência estimula importações, em paralelo a redução da taxa de juros induz a saída de capitais -> reduzindo o crédito interno (deslocando a LM de volta).

  Caros colegas e professores,está errado meu raciocínio?

• depreciação da taxa de câmbio = depreciação da moeda nacional

  desvalorização da taxa de câmbio = desvalorização da moeda nacional

  
  

• Concordo plenamente com a colega Cristiane. A letra "E" só pode ser considerada correta num curtíssimo prazo, pois a queda dos juros leva a uma fuga de capitais da conta capital -financeira, pressionando o câmbio. Como o câmbio é fixo, o BACEN aumenta a disponibilidade de divisas no mercado, o que diminui a oferta monetária, elevando os juros e contraindo a renda até o ponto em que a taxa de juros interna volte a se igualar a taxa de juros externa.

  Resumindo, dentre as opções só a letra "E" é parcialmente verdadeira, pois o governo pode sim aumentar a demanda via redução dos juros, em um regime de câmbio fixo, mas esse aumento não se sustentará.