Questão 2633149

• Banca: CESGRANRIO
• Órgão: Petrobras
• Ano: 2018
• Provas: CESGRANRIO - 2018 - Petrobras - Contador Júnior
• Disciplina: Análise de Balanços
• Assuntos: Análise por Índices; Índices de Endividamento (Estrutura de Capital)

Considere que o custo do capital próprio de uma empresa seja de 12% ao ano, e o custo da dívida, antes dos impostos, igual a 9% a.a. Considere uma alíquota tributária igual a 34%.

Se o índice dívida/capital próprio = 2, o custo médio ponderado de capital, WACC, da empresa é igual a

• A. 6,78%
• B. 7,28%
• C. 7,96%
• D. 8,18%
• E. 8,56%

Gabarito: C

Comentários

• Gabarito: C

  WACC = [Capital Próprio/(Capital Próprio + Dívida)] x Custo Capital Próprio + [Dívida/(Capital Próprio + Dívida)] x Custo Dívida x (1 - IR)

  Se o índice dívida/capital próprio = 2 significa dizer que o valor da dívida é o dobro do valor do capital próprio. Podemos supor, por exemplo, dívida = 200 e capital próprio = 100.

  Custo capital próprio = 12%

  Custo dívida = 9%

  WACC = [100/(100+200)]x0,12 + [200/(100+200)]x0,09x(1-0,34) = 0,04 + 0,0396 = 0,0796 ou 7,96%

• Outra forma de pensar: a empresa tem o custo de capital próprio (PL) e o custo de capital de terceiros (PE). Portanto, o custo ponderado será a média ponderada do custo de cada capital. E os "ponderadores" serão os valores de PL e PE. Como sobre o custo da dívida (PE) ainda tem a alíquota do IR, a fórmula ficaria assim:  

  WACC= [ PL*% + PE*%*(1-IR) ] / [ PL + PE ]