Contribuição que consigo dar no momento:
Tendo em conta o regime flutuante de câmbio vigente no Brasil (BC não interfere na taxa de câmbio), eventual aumento da taxa de juros interna provocará a vinda de capital externo (entrada de divisas). Essa entrada de divisas provocará o aumento da quantidade de mercadoria moeda estrangeira no mercado, e isso, pela lei da oferta e da procura, deverá provocar redução do valor da moeda estrangeira, o que significa que a moeda nacional será apreciada (depreciação da moeda estrangeira = apreciação da moeda nacional).
Quando a taxa de juros sobe, a moeda doméstica tende a se valorizar (o dólar fica mais barato frente ao Real), diminuindo o nível de preços dos bens comercializáveis internacionalmente quando expressos em moeda nacional. O dólar mais barato desincentiva as exportações e estimula as importações. Com isso, a demanda por bens domésticos cai, reduzindo a pressão sobre o nível de preços.
Fonte: BCB e Prof. Cid Roberto.