Questão 276073

• Banca: ESAF
• Órgão: CVM
• Ano: 2010
• Provas: ESAF - 2010 - CVM - Analista - Normas Contábeis e de Auditoria - prova 2; ESAF - 2010 - CVM - Analista de Mercado de Capitais - prova 2; ESAF - 2010 - CVM - Inspetor - prova 2
• Disciplina: Economia
• Assuntos: Finanças; Setor Financeiro

Estudos empíricos permitem afirmar que o aumento do preço de exercício de uma opção sobre ações reflete a expectativa de maiores retornos. Pode-se, pois, considerar que:

• A. existe relação em uma só direção entre variação de preços de ações e opções.
• B. como preço das opções resulta unicamente das expectativas dos investidores, o resultado da análise empírica é inconclusivo.
• C. que, tal como nos mercados futuros, no termo o preço do ativo subjacente e dos contratos se aproxima.
• D. a volatilidade das opções decorre dos retornos reais das ações.
• E. é elevada a probabilidade de haver relação biunívoca, isto é, nos dois sentidos, entre volatilidade preço de opções e retorno das ações.

Gabarito: E

Comentários

• Alternativa Correta: Letra E
  
  A ESAF sempre com o nível de dificuldade no pico! Embaralhando td...
  Incorreções:
  Letra a) As variações do preço da opção (call ou put) e o ativo-subjacente podem ser tanto proporcionais como desproporcionais;
  Letra b) O preço das opções variam de acordo com o modelo Black & Scholes e também da expectativa dos investidores;
  Letra c) O chato que a afirmação está correta de acordo com os colegas do fórum dos concurseiros:
  "Além disso, o enunciado da questão solicita que seja marcada a alternativa correta. O item C está correto, conforme será demonstrado:
  Segundo o livro Mercado de Valores Mobiliários, do autor Leonardo Faccini, página 198, o preço do contrato a termo é dado por:
  preço do contrato = preço do ativo subjacente x (1 + juros do período)
  
  Assim, o preço do contrato a termo varia com o prazo e se aproxima do valor do ativo subjacente à medida em que sejam menores os prazos, tal como nos mercados futuros. Por exemplo, um contrato a termo para 30 dias terá um valor mais próximo do ativo subjacente do que um contrato a termo de 60 dias. Desta forma, a relação feita na assertiva C, de acordo com a doutrina especializada, não pode ser considerada incorreta."
  
  No entanto, a questão em nada condiz com opções...
  Letra d) A volatilidade das opções decorre da volatilidade das ações;
  Letra e) Gabarito: A questão também está correta e agora correlata com o termo opção...sua variações podem ser tanto proporcionais como desproporcionais...
  
  Veja que o examinador começa falando com o preço do exercício da opção (X - Strike) e utiliza nas alernativas os preços das opções querendo te levar ao Modelo Black & Scholes... Bem a ESAF, questão com salada de conceitos...
  Lembrar que o preço de exercício (X) é dado por ocasião da autorização da série de opções por parte da BOVESPA e regra geral não se altera ao longo das negociações (exceção feita, por exemplo, por ocasião da distribuição de dividendos).
  
  Fonte da discussão: http://www.forumconcurseiros.com/forum/showthread.php?t=284528