ID 276073 Banca ESAF Órgão CVM Ano 2010 Provas ESAF - 2010 - CVM - Analista - Normas Contábeis e de Auditoria - prova 2 ESAF - 2010 - CVM - Analista de Mercado de Capitais - prova 2 ESAF - 2010 - CVM - Inspetor - prova 2 Disciplina Economia Assuntos Finanças Setor Financeiro Estudos empíricos permitem afirmar que o aumento do preço de exercício de uma opção sobre ações reflete a expectativa de maiores retornos. Pode-se, pois, considerar que: Alternativas existe relação em uma só direção entre variação de preços de ações e opções. como preço das opções resulta unicamente das expectativas dos investidores, o resultado da análise empírica é inconclusivo. que, tal como nos mercados futuros, no termo o preço do ativo subjacente e dos contratos se aproxima. a volatilidade das opções decorre dos retornos reais das ações. é elevada a probabilidade de haver relação biunívoca, isto é, nos dois sentidos, entre volatilidade preço de opções e retorno das ações. Responder Comentários Alternativa Correta: Letra EA ESAF sempre com o nível de dificuldade no pico! Embaralhando td...Incorreções:Letra a) As variações do preço da opção (call ou put) e o ativo-subjacente podem ser tanto proporcionais como desproporcionais;Letra b) O preço das opções variam de acordo com o modelo Black & Scholes e também da expectativa dos investidores;Letra c) O chato que a afirmação está correta de acordo com os colegas do fórum dos concurseiros:"Além disso, o enunciado da questão solicita que seja marcada a alternativa correta. O item C está correto, conforme será demonstrado:Segundo o livro Mercado de Valores Mobiliários, do autor Leonardo Faccini, página 198, o preço do contrato a termo é dado por:preço do contrato = preço do ativo subjacente x (1 + juros do período)Assim, o preço do contrato a termo varia com o prazo e se aproxima do valor do ativo subjacente à medida em que sejam menores os prazos, tal como nos mercados futuros. Por exemplo, um contrato a termo para 30 dias terá um valor mais próximo do ativo subjacente do que um contrato a termo de 60 dias. Desta forma, a relação feita na assertiva C, de acordo com a doutrina especializada, não pode ser considerada incorreta."No entanto, a questão em nada condiz com opções...Letra d) A volatilidade das opções decorre da volatilidade das ações;Letra e) Gabarito: A questão também está correta e agora correlata com o termo opção...sua variações podem ser tanto proporcionais como desproporcionais...Veja que o examinador começa falando com o preço do exercício da opção (X - Strike) e utiliza nas alernativas os preços das opções querendo te levar ao Modelo Black & Scholes... Bem a ESAF, questão com salada de conceitos...Lembrar que o preço de exercício (X) é dado por ocasião da autorização da série de opções por parte da BOVESPA e regra geral não se altera ao longo das negociações (exceção feita, por exemplo, por ocasião da distribuição de dividendos).Fonte da discussão: http://www.forumconcurseiros.com/forum/showthread.php?t=284528