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ID
3386452
Banca
IADES
Órgão
Instituto Rio Branco
Ano
2019
Provas
Disciplina
Economia
Assuntos

Considerando o uso da política cambial em diferentes momentos da história econômica recente, julgue (C ou E) o item a seguir.



A adoção de uma política de minidesvalorizações cambiais, durante o período conhecido como “milagre econômico”, buscou evitar que uma valorização real da moeda, provocada pela inflação do período, tivesse efeitos negativos sobre a balança comercial.

Alternativas
Comentários
  • 3.1.  A Política Macroeconômica do Período 1968-1973

    No período 1964-1967, as taxas de crescimento anuais médias em termos reais do M1 e do crédito foram de 4,8% e 4,9%, respectivamente. No período 1968-1973, essas taxas elevaram-se para 13,9% e 17,4%, respectivamente. Outro dado importante é que, enquanto no período 1964-1967 o crescimento médio anual real do crédito ao setor privado foi de 7,4%, essa taxa elevou-se para 25,4% no período 1968-1973, ao passoa que a taxa de crescimento anual real do crédito ao setor público, de 1,1% em 19641967, foi de -16,2% em 1968-1973 (Hermann, 2005). Em resumo, o período 1968-1973 foi caracterizado por uma grande expansão real da moeda e do crédito, e esse último foi canalizado para o setor privado.

    No que se refere às exportações, o estímulo governamental assumiu diversas formas, entre as quais a introdução do sistema de minidesvalorizações cambiais (crawling peg) a partir de 1968, e a criação do Programa Befiex em 1972, permitindo às empresas com planos de exportação contar com uma série de facilidades de importação, sujeitas ao desempenho exportador futuro.

    Tomadas em conjunto e tendo em vista o excelente ambiente externo da época, tais medidas ajudam a explicar o excepcional desempenho exportador observado durante o "milagre": taxas de crescimento anuais médias de 24,6% do valor (em US$) das exportações, e de 39,5% no caso de manufaturados. Em 1973, a vulnerabilidade externa do país, medida pela relação dívida externa líquida/exportações, caiu para o nível de 1,4, que foi o valor mais baixo desse indicador no período 1956-2004 no Brasil.

  • Essa questão está incorreta, como é que inflação pode causar valorização da moeda?

  • pergunto a mesma coisa, como a inflação valoriza a moeda?
  • O cambio era fixo durante o milagre economico. Por meio das mini desvalorizacao cambial se compensava o aumento da inflação, de forma a manter a "taxa fixa".

    EXEMPLO:

    > se nao houvesse desvalorizacao:

    1 dolar comecaria valendo 4 reais.

    Em seguida com a inflacao domestica esses 4 reais passam a valer 5 reais.

    Dessa forma, o real se valoriza frente ao dolar já q o cambio é fixo.

    Como o cambio é fixo, 5 reais conseguem comprar 1 dolar (que vale 4) e ainda sobra 1 real.

    se a moeda esta valorizada isso estimula as importacoese desestimula as exportacoes, levando a um deficit no BP.

  • O item está correto.

    Aos colegas que perguntaram como a inflação valoriza a moeda, vou tentar explicar de outra maneira e complementar o que Manfrenato explicou no comentário abaixo do meu.

    Realmente, inflação significa que a moeda vale menos, mas o item fala em valorização real da moeda; no contexto de avaliarmos o câmbio, o fato de ele ser fixo nesse momento explica a valorização: ao passo que produtos internos estão mais caros devido à inflação, produtos externos mantêm o valor (porque o câmbio é fixo) e ficam "mais baratos" em relação aos internos (por isso valorização real, não nominal).

    Essa dinâmica estimula importações, o que pode causar desequilíbrios no balanço de pagamentos. Para estimular as exportações, implementou-se a política de minidesvalorizações cambiais, que seria mantida até o final do ano de 1979.

  • Fala pessoal! Professor Jetro Coutinho na área, para comentar esta questão sobre Economia Brasileira.

    A questão está correta. Durante o milagre econômico brasileiro, o Brasil crescia a taxas expressivas. O governo, com a finalidade de incentivar as exportações, praticava minidesvalorizações cambiais. Dessa forma, a balança comercial era mais positiva (ou seja, as exportações superavam as importações).

    As minidesvalorizações evitavam a valorização real da moeda brasileira. Se houvesse valorização do real, as exportações cairiam e as importações aumentariam, o que levaria a efeitos negativos da balança comercial, o que o governo não queria.


    Gabarito do Professor: CERTO.
  • Inflação valoriza a moeda (desvaloriza a taxa de câmbio), conforme a TPP (teoria da paridade do poder de compra), segundo a qual:

    E = e . (P/P*)

    • E (câmbio real)
    • e (câmbio nominal)
    • P (preço de bem tal no Brasil)
    • P* (preço de bem tal no exterior)

    Com isso, se os preços no Brasil sobem (P aumenta), e (taxa de câmbio nominal) precisa diminuir para manter a paridade. Logo, se a taxa de câmbio diminui, a moeda nacional se torna mais cara em relação à moeda estrangeira.

    Nessa condição, sob hipótese de Marshall-Lerner, inflação gera valorização da moeda, que reduz exportações e aumenta importações, deteriorando o resultado comercial.