-
3.1. A Política Macroeconômica do Período 1968-1973
No período 1964-1967, as taxas de crescimento anuais médias em termos reais do M1 e do crédito foram de 4,8% e 4,9%, respectivamente. No período 1968-1973, essas taxas elevaram-se para 13,9% e 17,4%, respectivamente. Outro dado importante é que, enquanto no período 1964-1967 o crescimento médio anual real do crédito ao setor privado foi de 7,4%, essa taxa elevou-se para 25,4% no período 1968-1973, ao passoa que a taxa de crescimento anual real do crédito ao setor público, de 1,1% em 19641967, foi de -16,2% em 1968-1973 (Hermann, 2005). Em resumo, o período 1968-1973 foi caracterizado por uma grande expansão real da moeda e do crédito, e esse último foi canalizado para o setor privado.
No que se refere às exportações, o estímulo governamental assumiu diversas formas, entre as quais a introdução do sistema de minidesvalorizações cambiais (crawling peg) a partir de 1968, e a criação do Programa Befiex em 1972, permitindo às empresas com planos de exportação contar com uma série de facilidades de importação, sujeitas ao desempenho exportador futuro.
Tomadas em conjunto e tendo em vista o excelente ambiente externo da época, tais medidas ajudam a explicar o excepcional desempenho exportador observado durante o "milagre": taxas de crescimento anuais médias de 24,6% do valor (em US$) das exportações, e de 39,5% no caso de manufaturados. Em 1973, a vulnerabilidade externa do país, medida pela relação dívida externa líquida/exportações, caiu para o nível de 1,4, que foi o valor mais baixo desse indicador no período 1956-2004 no Brasil.
-
Essa questão está incorreta, como é que inflação pode causar valorização da moeda?
-
pergunto a mesma coisa, como a inflação valoriza a moeda?
-
O cambio era fixo durante o milagre economico. Por meio das mini desvalorizacao cambial se compensava o aumento da inflação, de forma a manter a "taxa fixa".
EXEMPLO:
> se nao houvesse desvalorizacao:
1 dolar comecaria valendo 4 reais.
Em seguida com a inflacao domestica esses 4 reais passam a valer 5 reais.
Dessa forma, o real se valoriza frente ao dolar já q o cambio é fixo.
Como o cambio é fixo, 5 reais conseguem comprar 1 dolar (que vale 4) e ainda sobra 1 real.
se a moeda esta valorizada isso estimula as importacoese desestimula as exportacoes, levando a um deficit no BP.
-
O item está correto.
Aos colegas que perguntaram como a inflação valoriza a moeda, vou tentar explicar de outra maneira e complementar o que Manfrenato explicou no comentário abaixo do meu.
Realmente, inflação significa que a moeda vale menos, mas o item fala em valorização real da moeda; no contexto de avaliarmos o câmbio, o fato de ele ser fixo nesse momento explica a valorização: ao passo que produtos internos estão mais caros devido à inflação, produtos externos mantêm o valor (porque o câmbio é fixo) e ficam "mais baratos" em relação aos internos (por isso valorização real, não nominal).
Essa dinâmica estimula importações, o que pode causar desequilíbrios no balanço de pagamentos. Para estimular as exportações, implementou-se a política de minidesvalorizações cambiais, que seria mantida até o final do ano de 1979.
-
Fala pessoal! Professor Jetro Coutinho na área, para comentar esta questão sobre Economia Brasileira.
A questão está correta. Durante o milagre econômico brasileiro, o Brasil crescia a taxas expressivas. O governo, com a finalidade de incentivar as exportações, praticava minidesvalorizações cambiais. Dessa forma, a balança comercial era mais positiva (ou seja, as exportações superavam as importações).
As minidesvalorizações evitavam a valorização real da moeda brasileira. Se houvesse valorização do real, as exportações cairiam e as importações aumentariam, o que levaria a efeitos negativos da balança comercial, o que o governo não queria.
Gabarito do Professor: CERTO.
-
Inflação valoriza a moeda (desvaloriza a taxa de câmbio), conforme a TPP (teoria da paridade do poder de compra), segundo a qual:
E = e . (P/P*)
- E (câmbio real)
- e (câmbio nominal)
- P (preço de bem tal no Brasil)
- P* (preço de bem tal no exterior)
Com isso, se os preços no Brasil sobem (P aumenta), e (taxa de câmbio nominal) precisa diminuir para manter a paridade. Logo, se a taxa de câmbio diminui, a moeda nacional se torna mais cara em relação à moeda estrangeira.
Nessa condição, sob hipótese de Marshall-Lerner, inflação gera valorização da moeda, que reduz exportações e aumenta importações, deteriorando o resultado comercial.