Capital Total à disposiçao: + + 3.000.000 = 25.000.000
PL (Capital Próprio "Equity" - "E")
Total = 10 + 12 = 22 Milhoes
Açoes ordinárias
5.000.000 x 2,0 = 10 Mi
Representatividade no total:
10 Mi / 25 Mi = 40%
Custo do capital = 24%
Açoes Preferenciais
8.000.000 x 1,50 = 12 Mi
Representatividade no total:
12 Mi / 25 Mi = 48%
Custo do capital = 20%
Passivo exigível (Capital de terceiros - "Debt" - "D")
Total = 3 Milhoes
Representatividade no total:
3 Mi / 25 Mi = 12%
Custo do capital = 21%
Wacc = [Kd x (D / D+E)] x (1-T) + [Ke x (E / D+E)]
Wacc = [0,21 x 0,12] + [(0,20 x 0,48) + (0,24 x 0,40)]
Wacc = 21,72%
Notas:
- (D / D+E) ou (E / D+E) representam o percentual (peso) desse capital do total à disposiçao
- (1-T) - o efeito da tributaçaofoi ignorada na questao. Esse fator é incidente apenas ao capital de terceiros, pois é considerado para efeitos de CSLL/IR sobre despesas financeiras. Já em relaçao aos dividendos ou (juros sobre capital próprio), nao há tributaçao.
(CESPE - TCU - AUFC - 2011)
Julgue os próximos itens, que tratam de estrutura de capital.
Para determinar o custo do capital pelo método do WACC, é necessário conhecer a estrutura de capital da empresa, os custos de capital próprio e de terceiros e as alíquotas dos tributos sobre a renda.
CERTO
(CESPE - Telebras - Finanças - 2013)
No que se refere aos modelos de avaliação de ativos e à estrutura de capital de uma empresa, julgue o item a seguir.
Por meio do WACC (custo médio ponderado de capital, em português), é possível aferir o custo médio ponderado de capital de uma empresa, devendo-se considerar, para tanto, o custo do capital próprio, deduzido da alíquota do imposto de renda, e o custo do capital de terceiros.
ERRADO