A alavancagem financeira consiste em aumentar o retorno para o acionista, nos casos em que a rentabilidade da empresa seja maior que o custo de empréstimos de terceiros.
Dica:
Alavancagem financeira maior que 1: se a empresa se utilizar do capital de terceiros, ainda terá rentabilidade no patrimônio líquido, uma vez que o capital de terceiros está contribuindo para gerar retorno adicional a favor do acionista. Conclui-se que a alavancagem é considerada como sendo favorável.
Alavancagem financeira igual a 1: se a empresa se utilizar do capital de terceiros, será indiferente, pois não há aumento da rentabilidade do patrimônio líquido.
Alavancagem financeira menor do que 1: se a empresa se utilizar do capital de terceiros, terá a rentabilidade do PL diminuída. Conclui-se que a alavancagem é considerada desfavorável.
Assim, temos:
(=) Lucro antes dos Juros e Imposto de Renda (LAJIR) R$ 15.000.
(-) Despesas financeiras (juros) R$ 5.000.
(=) Lucro antes do Imposto de Renda (LAIR) R$ 10.000.
Resolução:
Qual o GAF?
GAF=LAJIR/LAIR=R$ 15.000/R$ 10.000=1,5
Como a GAF foi maior que 1, proporcionará maior rentabilidade para acionistas. Portanto, vale a pena a empresa se endividar.
Análise dos itens:
a. A alavancagem financeira é desfavorável; o capital de terceiros está consumindo o patrimônio líquido.
Errado: o GAF foi maior que 1. Assim, há rentabilidade no PL.
b. A alavancagem financeira é nula.
Errado: a GAF foi 1,5.
c. A alavancagem financeira é inconclusiva.
Errado: a GAF foi conclusiva, pois proporcionará rentabilidade maior para acionistas.
d. A alavancagem financeira é favorável; o capital de terceiros está contribuindo para gerar retorno adicional a favor do acionista.
Certo: conforme exposto acima.
Gabarito: D.