Questão 3908944

• Banca: FCC
• Órgão: AL-AP
• Ano: 2020
• Provas: FCC - 2020 - AL-AP - Analista Legislativo - Administrador
• Disciplina: Análise de Balanços
• Assuntos: Análise da Alavancagem; Outras Análises e Modelos

O grau de alavancagem financeira de uma empresa leva em conta

• A. exclusivamente o endividamento de curto prazo da empresa, e pode ser obtido, apurando-se o saldo resultante da subtração das despesas financeiras do total das receitas financeiras, em períodos inferiores a 12 meses.
• B. a presença de capital de terceiros na estrutura de capital da empresa, podendo ser obtido pela divisão do LAJIR (Lucro Antes dos Juros e Imposto de Renda) pelo LAIR (Lucro Antes do Imposto de Renda).
• C. o risco de inadimplência ou insolvência da empresa, podendo-se dizer que uma empresa está “alavancada” quando apresenta patrimônio líquido negativo.
• D. o percentual de investimentos realizados com fontes externas de capital (equity), o qual, quando superior a 50%, indica grau de alavancagem elevado.
• E. exclusivamente a dívida de longo prazo da empresa, contabilizada no exigível de longo prazo de seu balanço patrimonial, vis a vis o montante dos seus ativos imobilizados (tangíveis e intangíveis).

Gabarito: B

Comentários

• Gab B - Grau de Alavancagem Financeira - É o efeito do capital de terceiros no PL e pode ser obtido por meio do  LAJIR (Lucro Antes dos Juros e Imposto de Renda) pelo LAIR (Lucro Antes do Imposto de Renda). trata-se de uma forma de analisar o efeito dos juros pagos sobre o capital de terceiros para alavancar o lucro.

• Primeiramente, vamos entender o que é grau de alavancagem financeira. 

  De acordo com Eugenio Montoto:

  O GAF é expresso em índice. Sendo que:

  • GAF = 1: alavancagem financeira é nula.
  • GAF > 1: alavancagem financeira favorável; o capital de terceiros está contribuindo para gerar retorno adicional a favor do acionista.
  • GAF < 1: alavancagem financeira desfavorável; o capital de terceiros está consumindo o patrimônio líquido.

  Somente haverá alavancagem financeira se, dentro da estrutura de capital de uma empresa, existir a presença de capital de terceiros que exigem uma remuneração que pode ser chamada de juros. Para encontrar o GAF, é preciso analisar a Demonstração do Resultado de Exercício e encontrar as seguintes informações:

  • LAJIR = Lucro antes dos juros e imposto de renda
  • LAIR = Lucro antes do imposto de renda
• A questão cobra o conceito de grau de alavancagem financeira de uma empresa. Disto, podemos inferir que o Grau de Alavancagem Financeira (GAF) apresenta quais os efeitos das variações ocorridas no Lucro Antes dos Juros e do Imposto de Renda (LAJIR) que refletem no Lucro Líquido (LL). 
  
  
  Do exposto, podemos concluir que quanto maior for o GAF da entidade, maior será o endividamento e o risco financeiro. Caso a alavancagem financeira de uma empresa for maior com relação ao seu endividamento, maior será o seu índice de alavancagem. Assim sendo, para que uma empresa obtenha maiores ganhos ela terá que correr maiores riscos. 
  
  
  O GAF existe devido a presença da remuneração do capital de terceiros na estrutura de capital da empresa, ou seja, um capital que dá origem ao pagamento de juros. Disto, vamos analisar as alternativas da questão: 
  
  
  A) Errado. O endividamento de curto prazo da empresa pode ser obtido por meio da composição do endividamento (CE), dividindo-se o Passivo Circulante (PC) pelo Passivo Total (Passivo Não Circulante + Passivo Circulante). No caso do Indicador de Composição de Endividamento, quanto menor for o valor percentual, melhor é para a empresa, já que significa que o tempo para quitar as dívidas é maior – ou seja, a maioria delas está no longo prazo. 
  
  
  B) Certo. O Grau de Alavancagem Financeira leva em conta a presença de capital de terceiros na estrutura de capital da empresa, podendo ser obtido pela divisão do LAJIR (Lucro Antes dos Juros e Imposto de Renda) pelo LAIR (Lucro Antes do Imposto de Renda). 
  
  
  C) Errado. O risco de inadimplência ou insolvência da empresa afeta o risco de crédito. A inadimplência é um fato difícil de ser evitado, mas pode e deve ser controlado e prevenido pela análise de crédito. Quanto à insolvência, uma política de crédito bem direcionada pode evitar perdas definitivas, eliminando de sua base de dados os clientes que não gostam de pagar. 
  
  
  D) Errado. O percentual de investimentos realizados com fontes externas de capital (equity) é um tipo de investimento, feito de forma privada, onde um investidor aporta seu capital diretamente em empresas com potencial de crescimento a médio e longo prazo, com o intuito de lucrar com uma futura venda. 
  
  
  E) Errado. A dívida de longo prazo da empresa pode ser obtida por meio da composição do endividamento (CE), dividindo-se o Passivo Circulante (PC) pelo Passivo Total (Passivo Não Circulante + Passivo Circulante). No caso do Indicador de Composição de Endividamento, quanto menor for o valor percentual, melhor é para a empresa, já que significa que o tempo para quitar as dívidas é maior – ou seja, a maioria delas está no longo prazo. 
  
  
  Gabarito do Professor: B.
  
  
  Fonte: sites Suno, contas online, INEPAD Consulting.