Na análise clássica, há a chamada "dicotomia clássica": separação entre o lado real (produto e renda) e monetário (moeda e preços) da economia. Isso quer dizer que o que afeta um, não afeta o outro.Pelo lado real, tem-se que o produto é em função do capital e da força de trabalho => Y = f(K, L)
Pelo lado monetária, a análise é através da teoria quantitativa da moeda: o estoque monetário (M), multiplicado pela velocidade de circulação da moeda (V) corresponde ao nível de preços (P) multiplicado pelo nível do produto (Y) => MV = PQ.
Como V e Q não são controláveis, uma variação em M impreterivelmente fará com que P varie.
Portanto, variações na oferta monetária causarão, acima de tudo, variações no nível geral de preços (ALTERNATIVA A).(B), (C) e (D) são descartadas pois se tratam de variáveis do lado real da economia.
Fazendo um contorcionismo, pode-se até considerar (E) correta, mas apenas indiretamente, pois a variação na taxa de câmbio ocorrerá em função da variação no nível de preços (que foi afetado pela variação da moeda).