Questão 77197

• Banca: CESGRANRIO
• Órgão: BACEN
• Ano: 2010
• Provas: CESGRANRIO - 2010 - BACEN - Analista do Banco Central - Área 3
• Disciplina: Economia
• Assuntos: Finanças; Setor Financeiro

. Um investidor comprou por R$ 22,00 uma opção de venda de certo ativo A, opção tipo americana, num mer- cado bem organizado, com oportunidades desprezíveis de arbitragem, sendo o preço de exercício R$ 100,00. Desconsiderando as despesas com a operação, como corretagens, emolumentos, juros sobre o capital empre- gado, etc, no momento da compra da ação, no mesmo mercado, o ativo A estava sendo negociado a

• A. R$ 22,00.
• B. R$ 44,00, no máximo.
• C. menos que R$ 66,00.
• D. menos que R$ 78,00.
• E. R$ 78,00 ou mais.

Gabarito: E

Comentários

• Lembrar que a opção de venda tem sentido em ser exercida quando o preço spot está abaixo do preço de exercício.
   
  O prêmio é de R$ 22,00
  O valor do objeto é R$ 100,00 na data do exercício.
  Então para ver o valor negociado basta fazer a diferença, R$ 78,00
  Resta saber se a resposta é a letra d ou e.  Para isso
  No momento desccrito pelo problema o ativo deve valer pelo menos 100 - 22 = R$ 78,00 que é o valor intrínseco.  
  prêmio > objeto no exercício - valor intrínseco (S).
   
  Se fosse diferente, com S < R$ 78,00 haveria ganho sem risco instantâneo, já que é dito que é uma opção de venda americana que permite que seja exercida até a data de exercício.

• Prêmio ≥ Preço de Exercício da Opção de Venda - Preço à vista do Ativo  

   

  22 ≥ 100 - Preço à vista 

   

  Preço à vista ≥ 78