Acredito que o erro esteja em afirmar que os passivos exigíveis (Circulante + Não Circulante) devem ser tratados como redutores dos ativos circulantes ao fazer análise de endividamento e de alavancagem.
Endividamento é dado por (PC+PNC)/(AC+ANC), ou seja, impacta no ativo total, não no circulante.
Já a alavancagem (estou considerando a financeira), é ROE/ROI. Ou seja, considera também o ativo total (no ROI).
Gab.: Errada
ENDIVIDAMENTO: (PC+PNC)/(AC+ANC)
ALAVANCAGEM:ROE/ROI
Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE)
Possivelmente o principal indicador de rentabilidade utilizado por analistas de mercado, o ROE (Return On Equity) visa medir a taxa de retorno promovida pelo investimento de captação direta dos acionistas, ou seja, esse indicador evidenciará para o investidor quanto a empresa gerou de retorno em face ao que ela captou de seus próprios acionistas. Assim é a fórmula do ROE:
ROE = Lucro Líquido x 100/Patrimônio Líquido
Retorno sobre o Investimento (ROI)
O ROI é um dos mais consagrados indicadores financeiros. Do inglês Return on Investiment, o ROI tem o objetivo de traçar uma relação entre os ganhos gerados pelo investimento e o montante total investido. Para determinação desse indicador utiliza-se a seguinte equação:
ROI = Resultado Líquido/Investimento