Questão 876697

• Banca: FEPESE
• Órgão: CASAN
• Ano: 2011
• Provas: FEPESE - 2011 - CASAN - Administrador
• Disciplina: Economia
• Assuntos: Modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model); Setor Financeiro

O coeficiente beta (b) é uma medida relativa de risco não diversificável, utilizado no modelo CAPM (Modelo de Formação de Preços de Ativos). Suponha que um ativo com retorno esperado de 12% seja influenciado por uma variação do retorno da carteira de mercado em + 2%.

Nesse caso, é correto afirmar que o retorno esperado do ativo:

• A. cairá para 11%, caso seu coeficiente beta seja –0,5.
• B. cairá para 8% caso seu coeficiente beta seja –4,0.
• C. permanecerá 12% caso seu coeficiente beta seja –2,0.
• D. subirá para 13% caso seu coeficiente beta seja 1.
• E. subirá para 14%, caso seu coeficiente beta seja 2,0.

Gabarito: A

Comentários

• A alternativa correta é a letra A, o Índice Beta mede o quanto um ativo varia em relação a variação de um índice de mercado, como a taxa esperada era de 12% e o mercado variou 2% e considerando que o Beta do Ativo é -0,5 isso significa que sempre que o Mercado Subir 2 pontos, a ação varia -50% disso. Resposta letra A.

• Basta igualar as equações das duas situações.

  Situação 1 -> 12 = X + B(Y-X) -> 0 = X + B(Y-X) -12

  Para a alternativa A, B = -0,5, logo a situação 1 fica igual a 0 = X -0,5*(Y-X) - 12

  e a Situação 2 fica igual a 11 = X - 0,5*[(Y+2) + X] -> 0 = X - 0,5*[(Y+2 + X] -11

  Igualando as duas equações, temos:

  X - 0,5*(Y-X) - 12 = X - 0,5*[(Y+2) + X] - 11, desenvolvendo...

  X -0,5* Y + 0,5*X -12 = X - 0,5*Y -1 -0,5 * X - 11, passando tudo para a esquerda e juntando os iguais...

  X - X - 0,5*Y + 0,5*Y - 0,5*X + 0,5*X - 12 + 12 = 0, por fim temos que 0 = 0, logo a situação é verdadeira.

  A alternativa A é a correta.

• RE = RF+BtRm

  RE = Retorno esperado

  RF = Risco Free (Vamos zerar)

  Bt = Beta

  Rm = Índice de Mercado

  RE = Bt.Rm

  a) -0,5*2= -1+12=11

  b) -4*2 = -8+12=4

  c)

  d)

  e)