Questão 903463

• Banca: CESGRANRIO
• Órgão: BNDES
• Ano: 2013
• Provas: CESGRANRIO - 2013 - BNDES - Profissional Básico - Administração
• Disciplina: Administração Pública
• Assuntos: Governabilidade, Governança e Accountability

Estima-se que, no ano de 2011, as companhias abertas brasileiras gastaram R$ 3,87 bilhões com a remuneração de diretores e conselheiros de administração, valor 14,4% maior que o contabilizado em 2010. Desse total, os diretores ficaram com R$ 3,38 bilhões (alta de 17%), enquanto os conselheiros receberam R$ 434 milhões (queda de 3%). Os dados revelam uma desaceleração importante em comparação à alta de 31% registrada entre 2009 e 2010, quando esses dados passaram a ser divulgados pela primeira vez por exigência da Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

As remunerações e os incentivos aos executivos de grandes empresas tornaram-se informação fundamental a partir da crise global iniciada em 2008, devido a um conflito de

• A. agência
• B. expansão
• C. diversificação
• D. diferenciação
• E. cadeia de valor

Gabarito: A

Comentários

• Os conflitos de agência tornaram-se importantes a partir da evolução 

  dos mercados de capital. De acordo com Segatto-Mendes (2001), a teoria da 

  agência proporcionou uma análise das diferentes relações contratuais 

  existentes no seio da empresa, incluindo o conceito de relação de agência, que 

  normalmente envolve um agente principal (proprietário) que solicita a um 

  agente (gestor) que atue por sua conta e em prol de seus interesses, sendo 

  oferecido em troca dos serviços uma remuneração. 

  A Teoria da Agência relata de forma mais abrangente a possibilidade de 

  divergência de interesses de acionistas e gestores, onde um tenta tirar proveito 

  de vantagens advindas de uma posição privilegiada

  
  

  De acordo com Hölmstrom (1979), os conflitos entre acionistas e 

  gestores podem ser minimizados por meio de incentivos apropriados, que 

  limitem o comportamento conflitante por parte dos agentes (gestores). O 

  compartilhamento do capital surge como exemplo de incentivo, alinhando o 

  interesse na valorização da ação.

  
  

  Além do conflito de interesses entre propriedade e gestão, podem ainda 

  ser identificados outros dois tipos de conflitos de agência na estrutura das 

  empresas, agora mais relacionados às estruturas de fonte de capital. Um tipo é 

  o conflito entre acionistas (capital próprio) e credores (capital de terceiros)

  
  

  Outro tipo de conflito potencial relacionado à estrutura de capital da 

  empresa, e relevante na realidade do mercado de capitais brasileiro, é 

  constituído pelas divergências de interesses entre acionistas minoritários e 

  acionistas majoritários. 

  
  

  Fonte: http://www.bcb.gov.br/pre/microFinancas/coopcar/pdf/artConflitoAgencia.pdf

• De forma resumida, os conflitos de agencia ou agency costs, em inglês, trata-se do confronto de interesses entre os acionistas de uma empresa e seus gestores.

   

  Gabarito: A