Questão 906964

• Banca: CESGRANRIO
• Órgão: BNDES
• Ano: 2013
• Provas: CESGRANRIO - 2013 - BNDES - Profissional Básico - Ciências Contábeis
• Disciplina: Análise de Balanços
• Assuntos: Análise da Alavancagem; Análise por Índices; Índices de Rentabilidade; Outras Análises e Modelos

Analisando o Balanço Patrimonial de uma companhia, o analista financeiro fez as seguintes anotações:

• Retorno sobre o ativo 40%
• Retorno sobre o capital próprio 52%
• Retorno sobre o capital de terceiros gerador dos encargos 22%

Considerando-se exclusivamente as anotações do analista e a boa técnica de análise das demonstrações contábeis, o Grau de Alavancagem Financeira (GAF) da companhia analisada é

• A. 1,085
• B. 1,120
• C. 1,300
• D. 1,400
• E. 1,520

Gabarito: C

Comentários

• Grau de Alavancagem financeira

  O conceito de alavancagem financeira consiste em aumentar o retorno para o acionista, nos casos em que a rentabilidade da empresa seja maior que o custo de empréstimos de terceiros.
   
  Ex: Suponha que você encontrou uma aplicação segura e que rende 3% ao mês. Você já aplicou tudo o que podia nesse investimento. E você tem um amigo que tem um dinheiro aplicado rendendo 1 % ao mês. Então, você pode pegar o dinheiro emprestado, pagar-lhe juros da aplicação (ou até um pouco mais) e ficar com o rendimento excedente.
   
  Ele emprestando R$ 100.000, a juros de 1% ao mês.  Como a aplicação rende 3%, sobraria mensalmente de R$ 2.000.
   
  A Alavancagem Financeira utiliza o mesmo princípio. O fator fundamental é a comparação entre a Taxa de Retorno do Ativo e o Custo do Empréstimo. Quando a alavancagem ou o grau de alavancagem é maior que 1, o endividamento tem um efeito de alavanca sobre o lucro que sobra para o acionista.
   
  Grau de Alavancagem Financeira (GAF)
   
                      LL
                 -----------
                     PL
  GAF = ------------------ 
                 LL + DF
               --------------
                      A
  Onde :
  LL = Lucro Líquido
  PL = Patrimônio Líquido
  DF = Despesa Financeira
  A = Ativo
   
  Então : GAF = 0,52 / 0,40 = 1,3
  
  Gab: C

• GAF = ROE / ROA = 52% / 40% = 1,30

  ROE: Retorno sobre o Capital Próprio

  ROA: Retorno sobre o Ativo