SóProvas

ID
1075456
Banca
CESGRANRIO
Órgão
Petrobras
Ano
2010
Provas
Disciplina
Matemática Financeira
Assuntos

O modelo de crescimento de dividendos, ou Modelo de Gordon, sugere que a estimação do preço corrente de uma ação considere o último dividendo pago (D), a taxa de desconto que compensa o risco do investimento (r) e a taxa constante de crescimento dos dividendos a serem pagos no futuro (g). Uma ação apresenta D = R$ 2,00, r = 10% e g = 5%. Qual o preço estimado dessa ação?

Alternativas
Comentários

  • Entendo que a resposta correta desta questão é a B, uma vez que

    k = D / P0 + g

    0,10 = 2 / P0 + 0,05

    0,05 = 2 /P0

    P0 = 40,00

  • A resposta correta é realmente a "A". A fórmula de Gordon é a seguinte: 

    P = D1 / (k-g), onde P é o preço da ação, D1 é o dividendo pago no próximo período, k é a taxa exigida e g é a taxa de crescimento.

    A "pegadinha" está no "D".  A questão deu o último dividendo pago (D, ou "D0"), mas a fórmula de gordon utiliza o D1, que é o primeiro dividendo futuro a ser pago. Este D1 já deverá incorporar a taxa de crescimento "g", ou seja:

    D1 = D * (1 + g)

    Logo, a fórmula fica assim:P = [D*(1+g)] / (k-g) = [2*1,05] / (0,10 - 0,05) = 42

  • r = 10%

    d0 = 2,00

    g = 5%

    p0 = ?

    D1 = ?

     

    D1 = D0 (1 + g)

    D1 =  2 (1 + 0,05)

    D1 =  2 + 0,1 = 2,10

    d1 = 2,10

    r = d1 / p0 + g

     

    basta substituir os valores na fórmula e encontrar o preço.

     

    Logo, P0 = d1 / r - g

    P0 = 2,10 / 0,05

    P0 = 210 / 5

    P0 = 42

  • Manuela, o examinador quis induzir a Erro. Deve ser considera D1 e não D, seguindo as respostas dadas pelos colegas...