Questão 1241848

• Banca: CESGRANRIO
• Órgão: EPE
• Ano: 2014
• Provas: CESGRANRIO - 2014 - EPE - Analista de Gestão Corporativa - Finanças e Orçamento
• Disciplina: Análise de Balanços
• Assuntos: Análise da Alavancagem; Outras Análises e Modelos

Segundo a teoria desenvolvida por Franco Modigliani e Merton Miller, em uma situação sem impostos, de mercados completos perfeitamente competitivos e sem externalidades, o valor de uma empresa no mercado depende apenas da qualidade e quantidade de seus ativos (investimentos), e não da forma pela qual são financiados. Nessa situação, para uma empresa, o custo médio ponderado de capital

• A. aumenta com o seu grau de alavancagem financeira.
• B. independe do seu grau de alavancagem financeira.
• C. independe do setor da economia onde atua.
• D. independe da qualidade dos seus ativos.
• E. diminui com seu grau de alavancagem operacional.

Gabarito: B

Comentários

• Gabarito letra B! 

  Independe do seu grau de alavancagem financeira e sim "apenas da qualidade e quantidade de seus ativos (investimentos), e não da forma pela qual são financiados."

• A palalvra chave dessa questão é "em uma situação sem impostos, de mercados completos perfeitamente competitivos e sem externalidades", pois sem impostos ou qualquer externalidades, o Grau de Alavancagem Financeira é igual a 1.

• O GAF - grau de alavancagem financeira, é definido como uma variação percentual no lucro por ação que resulta de uma dada variação percentual no lucro antes dos juros e impostos . 

  Só a título de curiosidade, a alavancagem financeira começa onde termina a alavancagem operacional, ampliando ainda mais os efeitos de variações no nível de vendas sobre o lucro por ação. Pos esta razão, a alavancagem operacional as vezes é chamda de alavancagem de primeiro estágio e a alavancagem financeira, de alavancagem de segundo estágio.

  Resposta letra B!

  fonte : fundamentos da moderna adm financeira - Brigham e Houston - editora campus.