Certo
A variação da quantidade de reservas internacionais é vista como uma das formas de política monetária. A ocorrência de superávits no balanço de pagamentos resulta em aumento das reservas internacionais do país. Muito simples, há mais dólares entrando no país do que saindo, evidenciando acúmulo de dólares: dito de outro modo, variação positiva de reservas internacionais.
Ocorre que a moeda brasileira é o Real. Sendo assim, os dólares em excesso, quando entram no Brasil, são convertidos em Reais, elevando a quantidade de moeda em circulação na economia. No entanto, uma das funções do Banco Central é controlar a quantidade de moeda em circulação na economia. Para tanto, ele costuma esterilizar este excesso de moeda em circulação, resultado do acúmulo de reservas internacionais.
Ele faz isso através da venda de títulos públicos ao setor privado, que reduz a quantidade de moeda em circulação.
Fazendo isto, ele influencia a taxa de juros da economia, pois, enquanto o aumento da quantidade de moeda em circulação tende a reduzir a taxa de juros, a venda de títulos públicos ao setor privado tende a elevar a taxa de juros da economia: o resultado líquido destas duas operações é a manutenção da taxa de juros no nível anterior.
Fonte: Estratégia