Fórmulas
São instruções envolvendo dois ou mais valores para que o Excel realize cálculos
Podem conter valores (número 6), operadores (*) e endereços (A4, por exemplo).
Toda fórmula deve começar pelo sinal de igualdade (=).
Funções
Funções são fórmulas automáticas. Diferem das fórmulas comuns na medida em que o usuário fornece os valores (parâmetros), mas não os operadores.
O Excel identifica uma função pela sua palavra reservada, que pode ser digitada diretamente na célula desejada, ou “colada” através do comando Inserir Função.
FONTE: https://www.mondial.com.br/component/blogfactory/post/174/qual-a-diferenca-entre-formulas-e-funcoes-no-excel