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Para conter a valorizacao do dolar o BACEN realiza o swap cambial assumindo o risco de variacao cambial +taxa de juros. Em troca o investidor paga a taxa selic
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No swap tradicional, o Banco Central oferece ao investidor o pagamento da oscilação do dólar, além de um prêmio. Já o investidor se compromete a pagar ao BC a diferença da taxa de juros durante o período de validade do ativo. A referência é o DI, taxa utilizada entre instituições financeiras que é próxima à Selic.
É como se os investidores apostassem que os juros irão subir mais que o dólar e o BC apostasse o contrário. No fim do contrato, as duas partes trocam os rendimentos. Caso o dólar aumente mais que os juros, os investidores ficam protegidos, enquanto o Banco Central deixa de ganhar.
O objetivo do BC, no entanto, não é ganhar ou perder dinheiro. A autoridade monetária oferta esse contrato quando julga que há a necessidade de controlar altas bruscas da moeda norte-americana — que impactam diretamente na inflação do país. Fonte revista exame
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No contrato de swap, o BC se compromete a pagar ao detentor do swap a variação do dólar, acrescida de uma taxa de juros ("cupom cambial"), e a receber a variação da taxa de juros doméstica acumulada no mesmo período (taxa Selic). Portanto, quem vende esse contrato fica protegido caso a cotação do dólar aumente, mas tem de pagar a taxa Selic para o comprador, no caso o BC.
FONTE:https://www.bcb.gov.br/pt-br/#!/c/noticias/214
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Breve Resumo do contrato Swap do BACEN:
Os contratos de swap cambial do BACEN são utilizados para conter a tendência de alta do dólar: a alta do dólar – ou desvalorização do real - contribui para a inflação.
Exemplo simplificado: um contrato de swap entre o BACEN e um investidor qualquer estabelece que, daqui a 6 meses:
- o BACEN pagará ao investidor a variação do dólar;
- e o investidor pagará ao BACEN a variação da taxa selic.
Em 6 meses:
- cenário 1: - a var do dólar foi maior que var da selic: quem ganhou com a operação foi o investidor (ele pagou 4 e recebeu 5 do BACEN, por exemplo, e lucrou 1)
- cenário 2: a var do dólar foi menor que var da selic: quem ganhou foi o BACEN: pagou 2 ao investidor e recebeu 3, por exemplo.
- Pode-se ver como uma aposta:
o BACEN diz para o mercado que sua aposta é que o dólar vai baixar no futuro;
E o mercado (o investidor) tem uma previsão contrária: de que o dólar vai subir no futuro.
- POR QUE O INVESTIDOR COMPRA ESSES SWAPS DO BACEN?
Além de ter lucro, outro objetivo seria para se proteger de uma alta descontrolada do dólar.
Imagine que você tem uma dívida em dólar que vc tem que pagar daqui 6 meses e vc percebe uma forte tendência/probabilidade do dólar subir muito até lá. A melhor proteção para sua dívida seria se você pudesse comprar os dólares hoje, pois estão mais baratos. Mas, hoje, você ainda não tem toda essa grana, nem em dólares, nem em reais.
Então, vc contrata swap do BACEN: vc não paga nada hoje por esse contrato.
- Daqui 6 meses, quando o contrato de swap vencer e o dólar tiver subido muito, exatamente como vc previu, o BACEN vai te pagar esse aumento do dólar.
- Se, daqui 6 meses, o dólar não subiu e até baixou (vc é ruim mesmo de previsão), em compensação a sua dívida em dólar vai ficar mais barata, e vc ganha com isso. Esse ganho pode até compensar a diferença com a taxa Selic que vc pagou a mais pro BACEN.
- POR QUE O BACEN VENDE ESSES SWAPS NO MERCADO?
O objetivo do BACEN não é ter lucro com esses contratos (apesar de poder ter lucro, caso o dólar baixe).
O objetivo do BACEN É diminuir a pressão do mercado pela procura (e compra) de dólares – essa excessiva demanda por dólar faz com que ele se valorize ainda mais. Ao comprar esses swaps o mercado se sente protegido contra a alta FUTURA do dólar e a pressão pela compra de dólar HOJE cai.
Espero ter ajudado.
Fonte adaptada: http://g1.globo.com/economia/noticia/2015/09/entenda-o-que-e-swap-cambial-leilao-de-linha-e-venda-direta-de-dolares.html
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O ERRO ESTA AQUI/???buscando com isso conter a valorização da moeda estrangeira.?
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O erro da questão foi inverter quem paga o quê:
Variação da taxa selic: quem paga é o investidor.
Variação do dólar: quem paga é o Bacen.
Ora, se o investidor faz o swap cambial para se proteger de uma alta do dólar, então é lógico que ele vai receber no caso de uma variação muito alta.
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Nas operações de swap realizadas pelo Banco Central do Brasil, a autoridade monetária assume a obrigação de pagar a VARIAÇÃO DO DÓLAR no período de referência, em troca do recebimento da DE TAXA DE JUROS- SELIC (cupom cambial), buscando com isso conter a valorização da moeda estrangeira.
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A descrição dada na questão foi do Swap Cambial reverso, em que o BC quer conter uma desvalorização do DÓLAR, não do Real.
É como se o BC tivesse comprando Dólar no mercado futuro.
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Nas operações de swap realizadas pelo Banco Central do Brasil, a autoridade monetária assume a obrigação de pagar a variação da taxa SELIC, no período de referência, em troca do recebimento da variação do dólar acrescida de uma taxa de juros (cupom cambial), buscando com isso conter a valorização da moeda estrangeira. Resposta: Errado.
Comentário: quem para é o investidor.
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Como sabemos, existem várias formas do Banco Central interferir na cotação da moeda estrangeira, visto que o Brasil adota o Câmbio Flutuante Sujo.
Nesse contexto, um desses instrumentos utilizados pela autarquia são os contratos de "SWAPS", que consistem na troca do risco de variação cambial pelo direito de receber um pagamento baseado na taxa de juros (selic).
Buscando conter uma valorização da moeda estrangeira (dólar), o BCB se compromete a pagar a variação do câmbio ao investidor e esse devolve o rendimento com o pagamento da variação da taxa de juros (rentabilidade acumulada pela taxa Selic no mesmo período), caracterizando o "SWAP cambial".
Porém, há sim a possibilidade que foi descrita na questão, mas não com o intuito de impedir a alta do dólar, e sim de conter a sua desvalorização, o que se dá o nome de "SWAPS cambial reverso". Essa operação busca assegurar o preço do câmbio e é utilizada em momentos de elevada oferta da moeda estrangeira.
*Elevada oferta da moeda estrangeira = taxa cambial baixa e moeda nacional valorizada.
*Escassez de moeda estrangeira = taxa cambial alta e moeda nacional desvalorizada.
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É o contrário!
O Banco Central está justamente buscando conter a valorização do dólar.
Ou seja, ele oferece proteção para o agente econômico privado justamente oferecendo a ele a variação do dólar acrescida de um cupom cambial.
Em troca, a empresa deve pagar ao BC a taxa Selic do período.
Resposta: E
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Fala pessoal! Tudo beleza? Professor Jetro Coutinho aqui,
para comentar esta questão sobre a atuação do Banco Central.
"Swap" em inglês é um termo que significa "trocar uma coisa por outra". No âmbito da Economia, uma operação de swap ocorre quando o Banco Central troca a variação cambial do dólar para receber a rentabilidade da taxa Selic.
Dessa forma, ao executar um swap, o Banco Central paga ao investidor a variação do dólar e recebe do investidor a rentabilidade da Selic. Ou seja, o Bacen "troca" variação do dólar pela rentabilidade da Selic.
Assim, no âmbito do Swap, o Banco Central "vende" dólar e recebe a Selic.
A questão afirmou o contrário (afirmou que o Banco Central paga a Selic e recebe dólar) e, por isso, está errada.
Gabarito do Professor: ERRADO.