Grau de Alavancagem Operacional
GAO = Δ Lucro Operacional / Δ Receita de vendas
Grau de Alavancagem Financeira
GAF = Δ LPA / Δ Lucro Operacional
Grau de alavancagem total é a relação entre variação percentual no lucro por ação e a variação percentual nas vendas.
GAT = Δ LPA / Δ Receita de vendas
GAT = GAO * GAF (caso tenhamos os valores das duas primeiras)
Complementando:
O Grau de Alavancagem Operacional (GAO) possui dois significados aparentemente distintos:
. Primeiro: mede a variação no lucro em razão de uma variação nas vendas.
. Outro sentido do GAO é medir a distância que a empresa está do ponto de equilíbrio
. Ocorre alavancagem operacional quando um gestor é capaz de aumentar a receita operacional sem que os custos fixos sofram alterações.
. Os custos fixos servem como uma alavanca dos lucros.
A Alavancagem Financeira é a ação de contrair uma dívida para financiar uma ação sem comprometer o patrimônio da empresa. É uma forma de aumentar a rentabilidade através do endividamento. Podemos dizer também que a alavancagem financeira é o efeito do capital de terceiros no patrimônio líquido de uma empresa.
Assim, dentro do dilema de risco e retorno, a lógica da alavancagem fica da seguinte forma:
Maior alavancagem = maior risco e maior retorno esperado.
Menor alavancagem = menor risco e menor retorno esperado
A alavancagem total resulta do efeito combinado do uso de custos fixos, tanto operacionais quanto financeiros, para amplificar o efeito de variações de vendas sobre o lucro por ação da empresa