Quando a análise é feito em função do VPL, devemos escolher o projeto com maior VPL.
- projeto 1: VPL = $ 1,2 milhão; investimento necessário de $ 11 milhões.
OBS: tem o maior VPL, mas o investimento é de 11 mi, mas só tem 10 mi para investiver.
- projeto 2: VPL = $ 0,9 milhão; investimento necessário de $ 7,5 milhões.
OBS: tem o segundo maior VPL, me esta dentro do orçamento
- projeto 3: VPL = $ 0,4 milhão; investimento necessário de $ 7 milhões.
OBS: tem o terceiro maior VPL, me esta dentro do orçamento
- projeto 4: VPL = $ 0,0 milhão; investimento necessário de $ 5 milhões.
OBS: VPL igual a zero, não da retorno. Não existe razão para investir
- projeto 5: VPL = (-) $ 1,5 milhão; investimento necessário de $ 4 milhões.
OBS: VPL negativo, ão existe razão para investir
O Erro da alternativa A é falar em investir nos projetos 1 e 2 conjuntamente fazendo o valor para investir ultrapassa o orçamento.
O gabarito só é possível se, e somente se, analisarmos os projetos desconsiderando os prazos de retorno, visto que não há como comparar a TMA fornecida com as TIR de cada projeto.
a) Projetos 1 e 2 conjuntamente #ERRO - O investimento inicial ultrapassa os recursos disponíveis (11+7,5) > (4+6)
d) Projetos 2 e 3 conjuntamente #ERRO - O investimento inicial ultrapassa os recursos disponíveis (7,5+7) > (4+6)
e) Projeto 5 #ERRO - O VPL é negativo
Restam as alternativas "b" e "c"
1) P2 e P4 têm investimento inicial necessário menor que os recursos disponíveis para realizá-los;
2) P2 e P4 possuem VPL>=0 (viável / indiferente).
VPL 2 > VPL 4, portanto, deve ser escolhido entre as duas opções.